《半導體》記憶體股又發燙 南亞科狂漲7%、法人喊到570元

【時報記者葉時安台北報導】下午將舉行法說會的力成(6239)、旺宏(2337)雙雙上漲2%以上，DRAM雙雄南亞科(2408)、華邦電(2344)更強勢大漲，南亞科周二股價強漲7%超過。本土法人出具最新報告點讚，南亞科受惠DDR4供不應求延續、DRAM報價持續上行，加上產品組合朝Server及AI應用提升，預期第四季及2027年獲利將續創新高，法人維持「買進」評等，目標價上看570元。 展望第四季，南亞科第四季營收可望持續季增雙位數，平均售價(ASP)亦再季增15%至20%，雖漲幅較前季收斂，仍維持雙位數成長。毛利率預估季增0.4個百分點至86.1%，單季每股純益(EPS)季增1成以上，達逾28元。 針對明年，市場認為，DRAM產業供需持續緊俏，報價上行循環延續，主要動能來自Server相關DRAM需求大幅成長，但新增產能相對有限，並預估三大DRAM原廠2027年底投片月產能僅年增10%至15%，供給成長仍難完全滿足需求。其中，Server位元需求占整體DRAM比重過半，供需缺口達20%以上，高於整體DRAM約10%的水準。 法人預期，2027年HBM市場規模年增243%，Nvidia VR200搭載SOCAMM2的位元需求成長達6倍，通用型Server相關RDIMM及LPDRAM需求亦將強勁成長。 此外，DDR4在消費性、網通及Server領域仍有需求，惟國際大廠逐步退出相關市場，供給明顯縮減。即使AI Server周邊應用仍有約10%搭載DDR4，供應缺口仍難快速改善，預估2027年DDR4供需缺口將超過20%。 法人總體指出，南亞科為DDR4主要供應商，同時布局DDR5，產品組合持續朝Server及AI應用提升，客製化產品有望提供更穩定的獲利支撐。南亞科營運預估上，法人預估，南亞科今明年營收增幅預估為525.5%、66.8%，EPS今年上看75元、明年更挑戰128元。