【時報記者葉時安台北報導】研華(2395)將於8月5日舉行實體法說會，研華今年第二季營收優於預期，評估單季獲利同樣高於預期，研華加速加班與改善記憶體採購，使出貨加快，接單出貨比(B/B ratio)仍可期，更關注新案開發積極動能，歐系外資對研華今明年獲利預期年增率上修至55%、23%，歐系外資維持買進(Buy)評等，並將目標價由522元提升至628元，為法人圈最高價，上看6字頭大關。研華周一股價穩住500元關卡，收在516元，上漲3元或0.58%，成功翻紅抗跌。 研華第二季財報即將公布，研華2026年第二季營收遠優於預期，也可望帶動單季獲利大幅超越市場預期，主因受益於成功將上升的投入成本轉嫁給客戶以及正向的營運槓桿效應，營業利益率(OPM)亦有機會優於預期。 研華已透過台灣與中國大陸廠區加班、日本擴充產能以及增加馬來西亞代工廠的外包來提升產量。考慮到強勁出貨量，歐系外資認為，研華2026年第二季的接單出貨比(B/B ratio)可能相較於第一季末的高點1.77出現季減，但對此並不對此持悲觀態度；相反地，市場更看重專案Design-win的動能，因為這是未來六個月訂單備載的關鍵領先指標。針對後續，更預期半導體設備、醫療以及工廠自動化(機器人、協作機器人)將在2026下半年至2027年維持強勁的訂單動能。 展望下半年，成本壓力可能會從記憶體擴大至CPU及PCB。然而，鑑於目前需求強勁，研華可望能轉嫁絕大部分的新增成本。在營業費用方面，研華歷史上一直將研發(R&D)費用維持在總銷售額的8%，並嚴格控制其他費用。因此，鑑於第二季營收大幅超越預期，評估營業利益率的擴張幅度將超過先前預期。 AI方面，研華擴展AI驅動的專案。歐系外資預計，研華的獲利成長將透過強勁的訂單量以及產品組合改善和規模效益帶來的利潤率擴張而加速。