《產業》ASIC商機夯 世芯、智原權證靚

【時報-台北電】受惠AI需求及專案量產挹注，ASIC族群今年營運成長動能強勁，世芯-KY（3661）、智原（3035）10月營收創下亮眼成績單。其中，受惠AI晶片量產規模擴大，世芯-KY單月營收首度衝破百億元大關，再度創下單月歷史新高。法人看好，AI客製化晶片（ASIC）業務前景將維持高檔。 全球AI浪潮與雲端服務供應商（CSP）積極降低成本、強化自研晶片，全面引爆AI ASIC商機，帶動台灣相關供應鏈走強。 世芯-KY 10月營收首次衝破百億元大關、達102.6億元，月增2.82％、年增515.81％，改寫單月歷史新高紀錄。本國投顧分析，世芯-KY受惠北美CSP客戶N3 AI加速器量產，2026年營運大幅成長。 展望2027年，除既有N3專案持續放量外，美系新客戶約10億美元專案預計自2027年第二季起貢獻量產營收，將推動營收及獲利進一步成長。 中長期而言，N2 AI加速器亦持續推進，預計2028年進入量產，成為下一階段成長動能，法人預估世芯-KY 2026年及2027年每股稅後純益（EPS）可望分別達113.64元及193.02元。 儘管隨量產（COT）業務占比提高，營收成長未必同步帶動毛利率提升，且CSP持續提升自主設計能力，將是影響世芯-KY長期商業模式及評價的重要風險，本國投顧認為，上述風險主要影響中長期估值上限，但未來12個月仍將受惠N3放量及新客戶加入，基本面成長趨勢明確，故維持「買進」評等。 ASIC設計服務暨矽智財廠智原營運表現也亮眼。展望後市，法人預期，智原2027年營收將呈現雙位數成長，IP／NRE／量產晶片均成長，其中，IP來自12奈米平台建置完整、權利金上升，NRE於2027年上半年有先進製程數項專案設計定案（tape out），量產晶片則將受惠雅特力與ASIC案件挹注。(新聞來源 : 工商時報一鄭郁平／台北報導)