《電週邊》緯穎目標價遭小降 外資看好Q4維持買進

【時報記者張佳琪台北報導】緯穎(6669)第三季財報出爐，美系外資最新報告指出，業績表現受惠於通用型伺服器與ASIC伺服器的雙重驅動，成績高於預期。美系外資認為，緯穎第四季營運仍將由ASIC帶動，且GPU相關業務也會加入成為助力，重申正向，維持「買進」投資評等，目標價由2387元微幅下調至2310元。 根據美系外資報告，緯穎第三季營收成長貢獻度最大是通用型伺服器需求的持續穩健，以及9月開始ASIC伺服器（例如AWS Trainium 3）出貨量出現強勁成長。第三季毛利率和營業利益率分別為8.87%和7.47%，均高於美系外資的預測值及市場預期；營業利益也高超出美系外資及市場預期。 針對緯穎10月營收1,651億元，呈現月減逾4%、年增約81%，美系外資認為，市場需求依然旺盛，只是10月通用型伺服器業務受到零件短缺的影響。在AI伺服器方面，美系外資預期ASIC將會繼續成為第四季的主要驅動力，延續9月的成長態勢；同時，預估會有多個客戶的GPU伺服器業務將在年底前貢獻營收。 美系外資將緯穎2026至2028年的EPS預測值上調4%至14%，以反映第三季業績高於預期，以及在通用型伺服器與ASIC伺服器專案促使公司穩健成長。不過，目標價由2387元下調至2310元。對此，美系外資說明，此次目標價調整是基於評價面的滾動式調整，考量宏觀的不確定性因素，以及利潤率是否下滑待觀察，加以ASIC與通用伺服器業務前景理想，維持「買進」評等。