《基金》海外非投等債ETF規模續升 這兩檔10月規模、人數雙增

【時報記者張佳琪台北報導】美債殖利率已攀5%創20多年新高，價券價格一路跌吸引逢低買進買盤，資金流入非投等債、中短天期債和投等債三大類型債券商品。其中，非投等債ETF近一年規模成長逾3成，居所有債券ETF類型之冠，規模增幅優於中短天期債、投等債。法人表示，非投等債信用品質較投等債低、債券殖利率相對較高，受追求領息投資人青睞，預估現階段整體非投等債ETF的年配息率約仍接近8%左右，具高殖利率優勢，有機會持續吸引資金進駐。 根據統計，美國十年期公債殖利率從今年初的4.18%，攀升至最新截至10月21日的5.13%，代表債券價格今年以來走低，使得海外債券ETF整體規模縮水，今年以來減少約1,979億元，規模下滑類型涵蓋美國公債、新興市場債、及投資級公司債3種。唯獨非投資等級債券類型逆勢增加277億元，增幅達37.64%；中短天期債券亦微增22億元，升幅1.80%，雙雙成為唯二正成長的債券ETF類型。 進一步觀察，近一年非投等債ETF規模快速成長，其中，包括台新美國非投等債(00989B)、主動聯博全球非投(00984D)兩檔，自第四季以來，不論人數、規模或者績效表現，均維持正成長表現。從最新一期年化配息率來看，00989B、00984D的年化配息率都有10%以上的水準，配息表現在同類型ETF中脫穎而出，帶動非投等債ETF市場買氣升溫，受益人數、ETF規模同步水漲船高。 台新美國非投等債(00989B)經理人簡大為表示，美國10年期債券、長天期債券殖利率，近期分別升至約5.28%、 5.63%，回到近20年高位，同時，美債券信用利差持續擴張，1~3年期信用利差擴大最多。但論總報酬損失，則明顯集中在長天期債券，反映在殖利率快速上升環境下，利率風險遠大於短期信用利差變動。 簡大為指出，高收益債券，美國高收益債利差單月擴大49bp至312bp，CCC等級利差又大幅擴大137bp至1,179bp，明顯高於BB與B級殖利率，表示美高收益債的信用壓力主要集中於低評級族群。 美國聯準會、歐洲央行、日本央行9月升息，英國央行按兵不動，全球主要央行態度重新轉鷹。簡大為分析，在核心通膨仍可控的情況下，若Fed今年12月如市場預期升息，且維持相對偏鷹的指引，可有助於提升政策可信度，並壓低長期通膨預期，使長端利率上行風險相對有限，甚至2027年有機會看到「政策利率維持高檔」，但「債券殖利率逐季緩步下行」情境發生。 布局上，台新投信建議投資人第四季仍可鎖定配息、績效及規模三方面表現均佳的非投等債ETF布局，掌握2027年優「殖」收息組合。