《電週邊》BBU明年需求俏 外資看好順達搶松下市占、重申800元

【時報記者張漢綺台北報導】順達(3211)2026年前3季每股盈餘為5.73元，順達表示，第4季營運可望優於第3季，美系外資最新報告看好2027年BBU強勁需求，且順達有機會從松下手中取得更多市場份額，維持順達「買進」評等，目標價800元，不過受到台股重挫拖累，順達早盤股價走弱。 AI資料中心BBU滲透率逐年攀升，順達下半年營運重返成長，順達2026年前3季合併營收為105.17億元，季增13.89%，營業淨利為10.41億元，年增48.32%，稅後盈餘為8.76億元，年減12.04%，每股盈餘為5.73元，其中2026年第3季合併營收36.82億元，季增5.45%，年增1.64%，營業淨利為3.95億元，季增73.96%，年增15.86%，稅前盈餘為4.3億元，季增77.7%，稅後盈餘為3.36億元，季增62.11%，年增40.69%，為去年第4季以來單季新高，單季每股盈餘為2.33元。 順達表示，2026年第4季營運可望比第3季好，全年非IT產品營收佔比可望逾50%，隨著高瓦數及HVDC BBU於2027年量產，2027年營收亦會比今年好。 美系外資指出，順達第3季業績顯示產品組合優化帶動第3季毛利率改善，但PC銷售疲弱仍是拖累獲利的主要原因，根據我們產業調研，順達主要電源客戶遭遇零件(涉及電源管理IC)供應短缺，導致BBU(電池備援模組)採購需求延後，進而拖累順達現有BBU產品在10月的出貨量，因此我們預期10月BBU營收將較上月略有下滑，但PC營收預計將回升，且回升幅度足以抵銷BBU營收疲軟的影響，從而帶動公司整體營收實現較上月小幅增長。 雖然順達第3季每股盈餘低於預期，美系外資認為主要是因某BBU產品出貨遞延及PC需求疲弱導致營收不如預期，這是在市場預料之中，美系外資指出，隨著12KW產品出貨量於2026年11月起加速，BBU營收可望迎來更強勁的反彈 美系外資指出，在電源架構轉向HVDC下，我們依然看好BBU產業，2027年強勁的預期需求，且順達有機會從松下(Panasonic)手中獲取更多市場份額，維持順達「買進」評等，目標價800元。