《光電股》錦明連5摔跌停 董座：無人機鎖定海外市場、力撇標案爭議

【時報記者葉時安台北報導】錦明(3230)日前因總經理遭羈押及檢調搜索引發市場高度關注，錦明周五持續鎖住23.70元跌停價，為連續五天摔至跌停，並創下兩年以來低價，董事長蔡翔峰親自代理職務親上火線說明。針對外界疑慮，公司強調國內小額國防採購未涉大型標案爭議，且營運主力已鎖定海外無人機市場，外銷訂單與既有業務皆未受波及，未來三年將加速處置寧波廠以降低傳統製造比重，朝區域型無人機系統整合商加速轉型，公司目標將台灣無人機營收占比拉升至50%以上，並拓展海外版圖。 針對10月上旬法務部調查局搜索及前總經理簡豪廷遭桃園地方法院裁定羈押一事，錦明重申全力配合司法機關調查，並已啟動營運應變機制，目前由董事長蔡翔峰暫代總經理職務以維持業務正常運作。董座蔡翔峰表示，前總經理已正式請辭獲准，公司經營團隊短期維持穩定運作，預計三個月後從副總層級評估調整高階主管架構。 面對市場傳聞與國安法疑慮，蔡翔峰澄清指出，公司並未參與大型公共工程或重大國防標案，軍方業務僅限15萬元以下的零星小額採購，並無外界指涉之投標爭議；且產品已取得第三方檢測認證，確認無資通訊後門問題，國安法相關調查亦未對公司及海外業務造成任何影響。 回歸財報基本面，在營運與財務方面，錦明今年第二季合併營收為2.03億元，營業毛利0.08億元，毛利率為4.1%，營業損失0.84億元，稅後淨損0.87億元，每股虧損1.03元。前三季累計營收為3.28億元，年增7.7%，自3月起已連續7個月呈現年增走勢，其中9月單月營收年增達19.8%。 截至今年第三季，錦明產品營收結構持續升級，五金沖壓/模具占整體營收比重已由2024年的91.95%降至85.8%，新興業務逐步墊高，其中品牌事業(VIIDA)占10.0%、無人機占3.3%、工程事業占0.9%。無人機業務中，國防相關訂單僅占營收約1.1%，整體財務與生產基盤穩固。 放眼後續著眼營運展望，董事長蔡翔峰指出，錦明發展核心已由傳統零組件代工升級為系統整合商(System Integrator)，目前海外無人機毛利率約落在30%至40%，明顯優於代工水平。公司深耕第一島鏈備戰採購需求，採取「提供飛機、地面站及整套操作訓練」的差異化競爭策略，客戶黏著度高且收款條件穩健，採先收訂金、出貨前全額結清。目前已與日本簽署POC並深化合作，東南亞如菲律賓、泰國等海外訂單亦積極展開，預估2027年海外無人機相關訂單規模上看1000萬美元。 在廠房與資產活化方面，針對中國市場與廠區規畫，錦明在完成佛山、天津、南京等廠處置後，目前正加速推動寧波廠的收購與後續處理，預計於三年內的2028年前完成清理退場。公司目標將台灣無人機營收占比拉升至50%以上，藉此加速擺脫傳統模具毛利包袱，配合明年逐步導入AI視覺辨識模組，確立多引擎驅動的高毛利成長軌道。