《半導體》信驊目標價衝26,660元！外資喊買、回檔反成進場良機

【時報記者王逸芯台北報導】AI伺服器需求持續帶動營運成長，信驊（5274）9月營收達16.36億元，月增1%、年增101%，第三季營收47.86億元，季增24%、年增105%，雙雙繳出強勁成績。日系外資最新報告指出，信驊第三季營收不僅優於外資原先預估，也超越市場共識預期，展望第四季，隨著供應狀況改善，營收有望持續季增。儘管近期市場關注邁威爾（Marvell）推出AI基礎設施管理晶片可能帶來競爭，但外資認為，相關產品將擴大資料中心市場規模，而非侵蝕信驊原有的BMC市場，維持信驊「買進」評等，12個月目標價26,660元。 外資指出，信驊9月營收16.36億元，月增1%、年增101%，帶動第三季營收達47.86億元，季增24%、年增105%，相當於外資原先第三季營收預估45.73億元的105%。整體而言，儘管營收高於外資及市場預估，但第三季表現大致符合多數投資人的預期。 展望第四季，信驊管理層預估單季營收可達66億至68億元，外資認為，隨著供應狀況逐步改善，第四季營收有望繳出不錯的季增表現，延續第三季成長動能。 針對近期邁威爾AI基礎設施管理晶片的相關消息，外資分析，這類新產品更可能為資料中心創造新的潛在市場規模（TAM），而非成為取代信驊既有基板管理控制器（BMC）產品的替代方案，因此不認為將直接侵蝕信驊原有的BMC市場。若信驊股價因此消息出現回檔，反而可能提供良好的進場機會。 最後，外資維持信驊「買進」評等，12個月目標價26,660元，以未來一年預估每股盈餘（EPS）及66倍目標本益比計算。外資同時提醒，若AI伺服器需求轉弱，將是後續股價表現的主要下行風險。