《熱門族群》SCFI回升+法說利多！長榮萬海亮紅燈 陽明大漲8%

【時報記者莊丙農台北報導】貨櫃航運族群買氣升溫，長榮(2603)、萬海(2615)股價雙雙攻上漲停，陽明(2609)漲幅也超過8％。上海出口集裝箱運價指數（SCFI）最新一期小幅反彈，終止連續兩周下跌，加上長榮法說會對第四季營運展望釋出相對正向看法，市場對貨櫃航運景氣的信心回溫。法人指出，美國進口需求增溫、巴拿馬運河限航及紅海航線風險等因素，可能持續支撐有效運力與運價，2027年長約運價及獲利表現亦值得關注。 最新一期SCFI報3,664.11點，上漲1.81點，漲幅約0.05％，終止連二跌。長榮在法說會中表示，雖然第四季進入貨櫃航運傳統淡季，但北美農曆春節前備貨、歐洲貨量成長，以及亞洲區域航線旺季等因素仍可提供支撐，對第四季營運並無悲觀看待的理由。 展望2027年，市場雖面臨新船交付增加的供給壓力，但全球港口碼頭擴建速度落後船隊成長，加上塞港及紅海繞航持續消耗有效運力，可望減緩新增運力對運價的衝擊。長榮也預期，北美及歐洲航線長約運價有機會高於2026年水準，為後續營運提供支撐。 法人分析，美國零售商及通路商取得退稅款後，在關稅政策空窗期持續回補庫存，帶動美國進口需求增溫；另一方面，聖嬰現象可能造成中美洲降雨減少，影響巴拿馬運河水位，預期限航措施可能延續至2027年上半年，進一步影響全球貨櫃船舶調度與有效運力。 紅海航線方面，考量貨物安全，部分歐洲航線去程持續繞行好望角，回程空櫃則可能經由紅海航線運輸。航商逐步重返紅海所帶來的運力變化仍需觀察，但在現階段航線調度及地緣政治風險尚未完全消退的情況下，對整體運價的衝擊可能相對可控。 運價方面，2026年9月歐洲線均價年增121％，美西線及美東線均年增超過250％。法人預期，若運價維持相對高檔，2027年歐洲線及美國線長約價格有望高於2026年，支撐貨櫃航商營收與獲利表現。 在營運預估方面，法人上修長榮2026年財務預測，預估全年營收達4,654.1億元，年增22.8％，每股純益上修至43.53元，年增37.4％。2027年營收預估進一步增至4,993.41億元，年增7.3％，EPS則可望提升至51.04元，年增17.2％。