《電零組》台光電、台燿 目標價高歌

【時報-台北電】調研機構ALETHEIA重新將PCB與銅箔基板（CCL）納入研究範圍，聚焦Google TPU供應鏈，給予台廠代表台光電（2383）高達10,000元目標價；台燿（6274）9月營收年月雙增，帶動第三季營收表現超標，獲大和資本證券青睞，推測合理股價2,320元。 ALETHEIA點名台光電獲利動能驚人，其獲利年增率繼今年大增215％，明年還將在高基期上年增104％，2026～2028年每股稅後純益（EPS）分別是128.72元、262.85元與403.76元。 ALETHEIA預估，2028年TPU總出貨量將增至2025／2026年的3倍以上；隨Google將更多先進邏輯與HBM小晶片整合至單一運算模組，預估未來三～四年TPU內含價值將增至目前的5～10倍，估計光是PCB的內含價值至2029年就將達到今年的4倍。 展望台燿第四季，大和資本預期，台燿營收至少可維持季增，主要受惠二項因素：一是與同業同步調漲如M8等級之高階銅箔基板（CCL）價格；二是東南亞洪災導致部分第三季出貨延後。 長期而言，台燿經營管理階層表示，2027年產品規格將持續升級，用於高階交換器、AI伺服器與光收發模組的新專案，將採用M9等級CCL，包括low dk1、low dk2與Q-glass版本。考量CCL產能不足，大和資本預期，台燿未來幾季將取得更多高階CCL訂單，進一步優化產品組合，客戶來源也可望從2026年以單一主要AI伺服器客戶為主的情況擴大。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟／台北報導)