《熱門族群》奇鋐、雙鴻擁題材 法人按讚

【時報-台北電】麥格理證券指出，輝達GB300與ASIC新伺服器放量，帶動奇鋐（3017）第三、第四季強勁成長，將推測合理股價升至4,600元，維持「優於大盤」投資評等；金控旗下投顧研究機構青睞雙鴻（3324），給予「買進」投資評等。 AI晶片熱流密度提高與熱源分布複雜化，使微通道設計由單純追求流道微縮，進一步轉向依據晶片熱源進行客製化解熱。隨流道精度、熱模擬與高熱通量處理能力要求提升，高階水冷板之設計與製程門檻同步上升，有望推升產品單位價值。 相較單面水冷，雙面架構除增加單一AI加速器之水冷板使用量，上下二側亦需分別對應運算晶片與供電元件之不同熱源，使產品規格與設計複雜度同步提升。若後續高功率AI平台逐步採用相關架構，相關受惠廠商包括具備水冷板設計、製造與系統液冷整合能力之奇鋐、雙鴻。 麥格理證券指出，奇鋐受惠於GB300遞延需求，以及亞馬遜（AWS）Trainium 3氣冷產品於第三季放量，預估奇鋐第三、第四季營收將分別季增18％與12％；第四季由Rubin、導入液冷的T3，以及Google TPU v8、Meta與超微相關產品接棒成長。繼第二季毛利率優於預期，隨著良率持續改善，以及非輝達產品占比提高，麥格理預期，奇鋐第三、第四季毛利率將逐季上升。 麥格理指出，奇鋐今年營收將年增58％，成長動能為輝達，看好2027年營收可望維持相近增幅，但成長來源將更多轉向ASIC，主要受惠於AWS提高液冷採用率，以及奇鋐在Google供應鏈的市占率提升。 麥格理預估，ASIC占奇鋐液冷業務比重由今年低於10％，2027年大幅逾50％。ASIC產品的單位售價與毛利率均高於輝達產品，產品組合轉佳推升毛利率。外資估計，奇鋐今年每股稅後純益突破百元，2027、2028年EPS持續增長至183.4元與239.5元。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟／台北報導)