《電零組》需求升溫 華通、南電獲利唱旺

【時報-台北電】統一投顧認為，華通（2313）受惠光模塊與天上衛星雙引擎，2027年營運獲利質變，給予「買進」投資評等與320元股價預期；凱基投顧指出，南電（8046）因記憶體需求驅動，BT載板供需緊繃，將帶動獲利揚升。 缺料導致華通光模塊與衛星出貨與營收貢獻低於預期，加上消費性電子產品新品拉貨週期遞延，導致第三季營收旺季不旺。但隨華通積極備料、AI新平台轉強，法人預期，光模塊訂單第四季將快速成長，加上消費性電子新品出貨，預期華通第四季營收季增20％～25％。 統一投顧預估，華通2027年衛星相關營收將成長40～45％，來自天上衛星，有利毛利率提升。此外，客戶目標衛星AI，目標2028～2030年實現，華通為供應鏈之一，產能需求將更龐大。 光模塊方面，1.6T光模塊第四季放量，隨缺料緩解及台灣與重慶廠產能到位，法人看好，2027年800G+1.6T光模塊營收逐季成長。網通（含光模塊）與衛星占比升至45～50％，獲利年增77.2％，EPS為12.6元。 凱基投顧看好南電第三季毛利率可望優於市場預期。南電第四季仍與上游供應商、終端客戶協商漲價與價格反應，目前BT載板需求強勁，訂單交期逾70周，毛利率可望續揚。2027年BT成長將來自價格與組合，韓、台同業逐步退出一般型BT市場，過往供過於求情況開始逆轉。ABF載板第四季在美系客戶投單下，大陸昆山廠產能利用率可由80％上升至滿載，帶動南電ABF全線滿載。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟／台北報導)