《通網股》智邦AI火力全開！8月營收衝新高 外資喊3500元

【時報記者王逸芯台北報導】智邦（2345）AI網通動能持續強勁，8月營收408.72億元，月增約4%、年增59%，再創單月歷史新高。美系外資最新報告指出，智邦7、8月營收合計已達803.45億元，相當於其第三季營收預估1,208.83億元的66%，也已達市場共識1,143.21億元的70%，目前營運進度符合預期，維持「優於大盤」（Overweight）評等，目標價3,500元。 外資預估，智邦第三季營收可達1,208.83億元，季增27%、年增66%，高於市場共識的1,143.21億元，顯示AI資料中心建置需求持續帶動高速網路設備出貨。隨7、8月營收已突破800億元，只要9月維持高檔，第三季營收有望站上1,200億元大關，再寫單季新高。 值得注意的是，外資供應鏈調查顯示，由於部分高階零組件價格昂貴，智邦正與客戶協商改採客戶寄售（Consignment）模式，由客戶提供相關零組件。此舉可能使部分零組件金額不再計入智邦營收，進而壓低表面營收成長幅度，但有利產品組合及毛利率表現，因此外資認為對獲利結構反而偏正向。 展望下半年，外資看好智邦成長動能仍將維持高檔。一方面既有與新客戶將更全面由400G升級至800G網路交換器，帶動高階交換器出貨持續放量；另一方面，主要客戶新一代AI加速器相關產品也將進入全面爬坡階段，成為下半年另一主要成長引擎。 智邦8月營收已首度突破400億元，並自第二季以來一路改寫單月新高；隨800G、1.6T高速交換器及AI相關產品需求延續，產品組合持續朝高階資料中心應用升級。外資以2027年預估每股純益30倍本益比評價，維持目標價3,500元及「優於大盤」評等。