《電週邊》仁寶漲多回檔失2線 AI訂單成長動能仍獲法人青睞

【時報記者張佳琪台北報導】上週老AI的ODM大廠股價多有表態，今（7）日多半未能延續動能。仁寶(2324)上週五（4日）受外資法人強力買超近7萬張，營造出的外資回補氣勢，未能讓股價再上層樓，加上投信ETF近日不斷減持，仁寶週一大幅下挫，5日與10日相繼失守，跌幅一度直逼6%。不過，仁寶AI伺服器動能逐步增強，國內法人最新報告點名仁寶下半年的獲利有望雙位數成長。 上週法人資金回流老AI族群，仁寶在買盤帶動下，4日擴量大漲逾7%，穩站41元以上，外資力挺單日買超6萬9366張，是罕見的買盤力道，使得市場預期7日股價很有機會延續攻勢往前高邁進。不過，仁寶早盤以41.6元平盤開出後，隨即遭逢短線獲利了結賣壓呈現急挫摜破40元大關，盤中跌幅維持4%以上，頗有退守季線的跡象。 其實仁寶近期利多消息不少，位於桃園的大溪AI伺服器製造中心宣告啟甪，日後產能將可倍增。並且切入中東主權AI供應鏈，成為沙烏地阿拉伯公共投資基金旗下AI公司HUMAIN的長期策略ODM夥伴，雙方將共同開發AI伺服器、邊緣運算、實體AI及AI PC等平台。 國內大型金控旗下子公司出具最新報告，首評仁寶，指出仁寶正在進行十年來最大的產能擴張計畫，且是確認有訂單才會重壓。報告說明，仁寶過去五年資本支出約落在新台幣70至80億元，今年上半年資本支出近90億元，已超過2025年全年，其中占比八成是用在伺服器產能建置，預估今年共將投入180億元的資本支出，分別擴張美國及桃園廠的產能。美國德州伺服器產能是為了最大客戶DELL所擴充，隨著美國德州兩廠產能開出，將由L6擴張至L10至L11的AI伺服器生產，且預期美國廠產能自今年第四季的貢獻度會擴大，可望延伸至Vera Rubin系列產品。到了2027年，仁寶美國廠將有全年貢獻。 國內法人指出，今年下半年AI伺服器帶動仁寶非PC成長，桃園新廠投產後，估全年伺服器營收達千億元，年增五倍，推升今年下半年獲利雙位數成長。仁寶今年資本支出至十年高點，2027年客戶將由NeoCloud擴展至企業、CSP及主權AI，產品將是GPU、ASIC並行，出貨型態將也擴及機櫃；預估2027年伺服器營收將年成長300%，非PC營收將首度突破五成。 最近投信ETF頻頻減持仁寶，使得投信已連四賣仁寶，共計賣超逾1300張，抵銷部分外資加碼力道。國內法人認為，即使仁寶今年資本支出達180億元創新高，預期未來兩年獲利將維持高雙位數成長，若以過往股利配發率75%至80%推估，今、明年殖利率分別落在4.2%、6%~7%間，股價下檔應會有殖利率做保護。