《基金》大華銀投信看好AI第二波獲利 曝Q4三大利多

【時報記者張佳琪台北報導】大華銀投信今（3）日發布第四季展望，指數量化投資部門主管郭修誠指出，全球AI浪潮已由一階的「硬體建置」快速推進至二階的「終端應用與邊緣運算（Edge AI）爆發期」，身為全球半導體與伺服器製造心臟的台灣，供應鏈獲利動能將呈現跨年度的階梯式成長。大華銀投信預估台股上市公司盈餘在2026下半年修正後將快速築底，並於2027年迎來雙位數的第二波獲利潮。 大華銀投信指出，台股第四季具備三大關鍵利多支撐。第一項利多是AI實質獲利轉化。由於GB200與新世代晶片平台於2026年第四季起全面量產出貨，邊緣AI如AI PC、AI手機滲透率將在2027年突破40%大關，帶動散熱模組、高階PCB及先進封裝供應鏈營收步入歷史高峰。 第二項利多是金控資本結構強化與股利政策升級。受惠海外投資收益回升與壽險業接軌順利，金融股獲利基底紮實，預估2027年金融業現金股利發放總額將創歷史新高，提供大盤堅實的下檔殖利率支撐。 第三項利多是資金效應與評價重估。高股息ETF資金龐大，搭配外資在2026年底回補低本益比優質股，被動與主動資金共振將持續推升企業價值重估（Rerating）。 郭修誠剖析，全球經濟在2026年第四季正式進入「AI二階擴散」與「利率新常態（High for Longer）」交織的新格局。科技巨頭強勁的AI資本支出包辦上半年美國約三分之一的GDP成長，AI帶動的製造業投資與財富效應正有效抵銷高利率對消費的衝擊。 針對全球總經，大華銀投信提醒三大脈動迎接2027「金髮女孩（Goldilocks）」經濟重現。首先是AI資本支出跨年成長與二階效益擴散，預估全球CSP巨頭在2026下半年至2027年間的資本支出將進一步突破至6,000億至1.2兆美元，因此，投資重心從一階的晶片採購延伸至電力基礎建設、能源轉型與工業自動化設備，為全球GDP提供極為穩固的下檔支撐。 其次是聯準會政策進入降息尾聲與中性利率上移。進入2026年底至2027年，通膨受服務業及租金緩降拉動逐漸靠攏目標，美聯儲預期將完成本輪降息循環；終端中性利率預計將落在3.25%至3.5%的新常態區間，高票息債券資產具備跨年度長期配置價值。 第三是美國財政赤字與發債壓力。受聯邦政府發債需求強勁與赤字擴大影響，長端公債殖利率將維持高位震盪，美債收益率曲線將在2027年呈現健康溫和的「陡峭化」，提供固定收益投資人高殖利率鎖息機會。 大華銀投信執行副總張耿豪指出，全球金融市場將迎來第四季的關鍵轉折期，全球經濟當前正處於「消費端降溫、AI資本支出高企與聯準會政策僵局」的三方角力中。他說，面對台股處於歷史高估值區間（預估本益比逾21倍）及潛在波動，大華銀投信提出推出「美、台、韓 AI 黃金金三角」旗艦配置策略，由大華美國MAG7+（009815）、大華優利高填息30（00918）與大華韓國KOSPI 50（009829）聯手，搭配投資等級債券，打造抗震兼具成長力的跨國多重資產組合。