《國際產業》盤後大地震！博通財報展望超狂卻踩雷 投資人陷掙扎

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】受惠於AI熱潮，ASIC大廠博通（Broadcom）上季業績表現超乎預期，但本季營收預測令人失望。其明後年度展望相當樂觀且與AI實驗室的業務持續成長，但為兩大AI客戶提供資金擔保，引發投資人疑慮。 博通周三（9月2日）收跌0.66%，盤後陷入劇烈震盪，一開始曾下挫6%、之後也曾反彈漲2%，但目前又回落0.8%。 博通為Google、Meta和OpenAI等科技巨頭設計客製化晶片，成為這波AI熱潮的最大贏家之一。受惠於ChatGPT等生成式AI服務掀起基建投資熱潮，自2022年底以來，博通股價已經飆漲超過6倍，市值達到1.75兆美元。 不過，截至周三收盤，博通今年以來股價只漲約6%，表現不如標普500指數同一期間上漲12%。 ●財報 博通公布2026會計年度第三季（截至7月底）財報，營收年增85.5%，為295.91億美元，優於市場預估的293.6億美元。淨利為130.9億美元，相當於每股盈餘2.68美元，較去年同期的41.4億美元或每股盈餘85美分暴增2倍多。經調整後每股盈餘3.32美元，較去年同期的1.69美元暴增1倍，並優於市場預估的3.24美元。 在主要事業方面，半導體營收年增2倍多（more than tripled） ，達到167億美元，遠超出市場預估的152億美元。基礎建設軟體業務營收為87.5億美元，不及市場預估的88.2億美元。 博通預估第四財季（截至10月）營收達348億美元，與去年同期相比成長93%，但不及市場預估的350.3億美元。 ●法說會 在法說會上，執行長陳福陽（Hock Tan）表示，博通將加快向Anthropic出貨Google Ironwood TPU晶片，以及加快向Google出貨TPU 8i晶片。未來幾年，博通每年向Google交付的處理器將達到數百億美元。 陳福陽表示，博通將持續向OpenAI出貨該ChatGPT開發商的首款自研AI推論晶片「Jalapeno」。至於Meta，我們預期將開始量產出貨其為了大規模推理與推薦應用而優化的客製化MTIA加速器。 陳福陽表示，博通預期Anthropic將於2027年部署5GW的TPU 8i晶片，公司再交付10GW晶片的能見度極高。OpenAI準備完成第二代晶片的流片（tape out），該AI實驗室已經與博通著手開發第三代晶片。 博通預期2027年「Jalapeno」的部署規模將達到1.3GW，Jalapeno及第二代晶片的部署規模有望超過5GW。 陳福陽表示，公司的目標是AI相關營收在2027財年倍增至1150億美元，在2028財年再翻倍至2300億美元，屆時每股盈餘有望突破30美元。這個數字超出市場預估的到2028財年經調整後每股盈餘25.86美元。 博通財務長Amie Thuener表示，公司正在協助兩家最具策略重要性的客戶、也就是領先的AI實驗室，縮小其目前現金流與業務所需之大筆前期投資之間的資金缺口。博通可能向這些AI實驗室提供殘值保證（Residual Value Guarantee），這類安排對於這些AI實驗室屬於或有負債（contingent liabilities）。 陳福陽表示，博通投入資金並協助這些公司發展，符合經濟效益。