《研究報告》科技股修正 資金挺非投等債

【時報-台北電】近期在AI科技股評價調整下，全球主要股市大幅波動、回檔修正，美國聯準會新任主席華許上任以來，政策不確定性提升，加上偏鷹立場，投信法人觀察，近一個月美債殖利率於4.6％至4.8％間呈現區間波動，資金轉向具備高殖利率、低存續期特性的非投資等級券債券，以作為滿足避險需求及追求收益的替代工具。 第一金優選非投債ETF經理人王心妤指出，7月份就業報告顯示美國勞動市場停滯，若8月份勞動市場仍偏弱，研判聯準會維持利率水準的機率較大，主因聯準會要在抗通膨、就業變化，及利率政策的變動間取得平衡，近期公債殖利率反應市場對升息的擔憂後，不過非投資等級債券具備較佳債息收益，相對更能抵禦公債殖利率攀升帶來債券價格修正影響。 升息擔憂持續，加上科技股評價修正壓力籠罩，非投資等級債券在市場波動環境中，大幅提升防禦性配置需求，投資人宜適度拉高信用資產配置部位，藉由債息收益強化投資組合韌性，降低市場波動帶來的風險干擾。 富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒認為，由於美國經濟數據正向，且資本市場保持開放，整體金融情勢有利，非投資等級債違約風險預期將維持於低檔，且非投資等級債因具備相對較高的殖利率水準與較低的存續期，具備有收益支撐且面對利率上升也提供一定程度的保護。 台新美國非投等債（00989B）經理人簡大為表示，美國7月通膨降溫，且財政部已迅速啟動大幅回購長天期債券的計畫，引導長債殖利率走跌，預期美國短期升息機率不高，債市仍有表現空間；建議優先布局美國非投資等級債ETF，因其具「較短的存續期間」與「較高的票息收益」兩大核心防禦優勢，受利率波動影響有限，價格表現相對穩健，對於想追求存債領息的投資人，可以鎖定此類兼顧成長與防禦的穩定收息組合。 貝萊德亞太區環球固定收益主管Navin Saigal強調，當前殖利率水準仍為固定收益提供具吸引力的收益機會，全球固定收益市場涵蓋不同產業、區域與資產類別，提供相當廣泛的投資機會，有助獲得多元化收益來源，並追求具吸引力的風險調整後報酬。(新聞來源 : 工商時報一孫彬訓／台北報導)