《半導體》DDR4持續帶利 南亞科抗跌穩盤

【時報記者葉時安台北報導】台股大跌600點以上，南亞科(2408)周一股價相對穩盤，蓄勢再度挑戰新高價。受到主要DRAM大廠持續將資本支出及產能轉向HBM與DDR5等高階產品，壓縮DDR4供給，使南亞科持續成為DDR4的最大供應商，議價能力持續提升，支撐今年下半年整體DDR4價格有20%以上漲幅。法人預估，南亞科下半年毛利率高檔不墜，第四季獲利可望維持第三季高峰水準。 受惠全球AI爆發性成長，記憶體產業迎來新一輪超級循環，打破過往DRAM市場約3-4年形成的一完整周期，HBM供給短缺為此輪記憶體超級循環的根本原因，目前三星電子、SK Hynix海力士、美光等主要HBM生產商與大型AI客戶簽訂至少3~5年的長期供應合約，鎖定未來HBM產能，約占用通用型DRAM的20~30%產能，在HBM短缺的情況持續下，且HBM製程極為複雜，供應商較不可能將產能調回通用DRAM生產，使得傳統記憶體量價同步齊揚。 受惠AI產業快速發展下，各大CSP拉貨需求大增，其中單個Vera Rubin Rack所使用的LPDDR5為54TB，AI GPU、CPU、ASIC晶片開發持續推升HBM、LPDDR5及DDR5需求大幅成長，顯著排擠傳統記憶體DRAM用量，壓縮DDR4供給。而國際大廠全力轉向HBM與DDR5，導致DDR4供給大幅受限，助攻南亞科(2408)持續成為DDR4最大供應商、議價能力大增，預期下半年DDR4價格漲幅可望達20%以上，激勵記憶體廠商獲利持續高昂。 AI基礎建設帶動eSSD、SmartNIC與BMC採用更高容量、更高效DRAM，以因應高速資料處理、網路傳輸及系統管理需求。非AI應用產能受限，有利於高階市場發展，使終端產品售價提升。產業結構性轉變擴大需求缺口，加速多元創新AI解決方案。