《電週邊》仁寶AI伺服器成長動能強 外資喊目標價41.3元

【時報記者張佳琪台北報導】仁寶(2324)近期股價頗有表現，美系外資發布最新的報告，仁寶7月營收高於原先預期，主要受惠於AI伺服器出貨量的成長，預估8月至12月營收也將持續成長。美系外資評估仁寶第三季、第四季營收將各季增6%、10%，受惠於Neocloud客戶對AI伺服器需求的成長，同時，看好仁寶業務多元化發展與美國、台灣和越南的全球產能擴張，將目標價上調至41.3元，投資評等維持「中立」。 報告指出，仁寶第二季營收年增32%、季增18%，達到2380億元，較預期高出10%，也較市場普遍預期高出8%，反應AI伺服器與個人電腦消費的成長。第二季毛利低於預期則受AI伺服器業務的成長以及原物料成本上漲影響。毛利率較上月成長4%，雖略低於美系外資預期2%，但大致符合預估。 考量仁寶7月營收與第二季業績表現，美系外資將2026-2028年淨利預期分別上調6%/7%/11%，主要是營收成長與營運支出比率下降。並將2026-2028年營收預期分別上調6%/8%/10%，受惠於AI伺服器業務營收成長，以及仁寶客戶群的擴大、全球產能的擴張，還有仁寶向系統級製造的轉型。美系外資表示，考量AI伺服器業務的出貨成長，將2026-2028年毛利率預期略微下調，同時，下調了2026-2028年營運支出比率預期，以反應隨著營收規模的擴大，仁寶營運效率不斷提高。 美系外資將仁寶2026-2028年EPS預估值調升為：2.60、3.17、3.65元；目標價由39.5元上調為41.3元。考量消費性電子產品占仁寶營收的大部分，且原材料成本例如記憶體、CPU的上漲仍可能抑制終端需求，因此維持仁寶「中立」的投資評等。