《熱門族群》陸記憶體廠抬頭 兩台廠聚光

【時報-台北電】摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，長鑫存儲受惠大陸本土強勁AI、伺服器需求，帶動HBM與DDR5記憶體需求成長；全球DRAM供給吃緊不僅支撐DRAM價格，更促使全球品牌廠開始採用長鑫存儲DRAM，初評「優於大盤」，同時，在記憶體正向循環中，仍看好台廠南亞科（2408）、華邦電（2344）。 回顧長鑫存儲掛牌時，由野村證券拔得頭籌開啟初評，目標價亦是市場之最的人民幣116元。 野村估計，記憶體供應緊俏問題未來不容易緩解，長鑫存儲市占率將加速提升，受惠於產能擴充、製程升級與DRAM單位售價上漲，預估長鑫存儲今年～2028年營收與歸屬母公司淨利的年複合成長率將分別達63％、74％。 摩根士丹利接棒開啟基本面研究，點名長鑫存儲是大陸最大DRAM廠，擁有自主製程，估計今年占全球DRAM位元出貨量市占率11％。 長鑫存儲DRAM製程相較三星與美光約落後二個世代，然其LPDDR5已經能夠滿足大陸智慧機需求，更重要的是，長鑫存儲是大陸AI基礎建設與國家安全領域重要本土供應商，應用範圍包括網路設備與AI GPU伺服器，重要性不言而喻。 詹家鴻同時剖析市場看長鑫存儲最主要爭論點，包括長鑫存儲是否很快就能生產HBM3E？是否會在2028年以前影響全球DRAM定價？如何評價長鑫存儲？ 摩根士丹利直言，受到AI需求支撐，正面看待全球2027年DRAM價格與需求，研判2028年以前，長鑫存儲尚不至於對全球DRAM定價造成影響。 另外，據外電報導，蘋果針對在大陸市場銷售的裝置測試長鑫存儲記憶體產品；部分美國PC品牌已開始採用長鑫存儲DRAM，顯示其產品品質已達商業上可接受水準。 長鑫存儲雖吸引市場目光，並意味大陸記憶體產業走向主流地位，然台系大廠依舊獲得外資高度青睞，尤其南亞科身為台系DRAM廠領頭羊，摩根大通、大和資本、摩根士丹利等都看好前景，大摩推演樂觀情境的股價預期，甚至高達1,230元。 大摩認為，記憶體產業獲利強悍，全球記憶體股持續獲得重新評價（re-rating），看好南亞科與華邦電依舊是主要受惠者。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟／台北報導)