《基金》輝達財報三箭齊發！00830經理人李翰林解析三亮點

【時報記者張佳琪台北報導】輝達（NVIDIA）財報再次超預期，但投資人要求更高，導致股價一度走跌。在隨後的電話會議中，輝達釋放未來營收將大幅成長70%，遠超分析師預期的不到50%，激勵盤後股價由跌轉漲。國泰費城半導體（00830）基金經理人李翰林表示，輝達最新財報再次驗證AI產業需求並未降溫，更重要的是，成長動能正從少數大型雲端業者，擴散至AI新創、企業與實體AI應用，顯示全球AI基礎建設仍處於快速擴張階段。 李翰林歸納此次輝達財報有三大亮點： 第一，營收、獲利與財測全面優於預期，AI成長動能延續。輝達第二季營收達962.2億美元，年增106%，再次優於市場預估；調整後EPS達2.22美元。李翰林指出，更關鍵的是，第三季營收預估達1,080億美元，同樣高於市場預期，且公司2028會計年度營收可望成長70%，反映AI算力需求仍持續上修。 第二，資料中心需求強勁，AI投資從「少數巨頭」走向全面擴散。輝達財報揭露，第二季資料中心營收達890億美元、年增117%，占整體營收高達92%。除了大型雲端服務商持續擴大資本支出，AI雲端、工業及企業客戶營收（ACIE）亦達403億美元、年增138%。李翰林表示，這代表AI已不再只是Google、Microsoft、Amazon等大型科技公司的軍備競賽，而是逐步擴散至AI新創、企業應用及實體AI，AI基礎建設需求正由「單點爆發」走向「全面開花」。 第三，供應鏈供應鏈吃緊反而凸顯AI需求強度，半導體產業仍是最大受惠者。輝達第二季供應採購承諾由上一季1,190億美元大增至2,790億美元，主要集中於記憶體採購。雖然記憶體及晶圓成本上升，促使毛利率將微幅降低，但從另一角度來看，AI基礎建設需求強勁到足以造成關鍵零組件供應緊張，凸顯出記憶體產業的擴廠、增產速度，跟不上AI爆發性的市場需求。李翰林說明，亞馬遜的200萬顆GPU需求量，暗示即便走到Agentic AI，GPU需求也未見停滯趨勢。 李翰林認為，「沒有費半，就沒有AI」，AI競賽的本質仍是半導體競賽，從GPU、HBM、先進製程到高速傳輸晶片皆不可或缺。他說，輝達財報不僅是單一公司的成績單，而是再次確認全球半導體產業長線成長趨勢，費半指數若因短線市場情緒拉回，反而可留意分批布局機會。 國泰費城半導體（00830）是國內唯一追蹤美國費城半導體指數的ETF，受惠於美股的表現，今年以來漲幅已有63.90%，近一年、二年、三年、五年報酬為117.94%、112.33%、202.40%、294.21%。