《半導體》聯發科、群聯 營運表現可期

【時報-台北電】台股26日攻勢再起，指數再創本波反彈以來新高位置，市場聚焦輝達財報公布，法人認為，AI長線發展趨勢不變，建議關注站在相關供應鏈領先地位的台廠，聯發科（2454）、群聯（8299）等挾帶產業趨勢正向利多，後市表現可期。 美系券商表示，AMD與Marvell都正與Google合作開發AI ASIC，反映Google正在擴大自身的客製化晶片生態系。市場看好聯發科兩個ASIC專案應可在未來幾年帶來強勁成長，營運動能正向。 法人預期，聯發科TPU營收自第四季起將開始強勁放量，並預估至2027年底，TPU將占公司營收超過一半。而且3奈米TPU出貨量於2027年可能接近Broadcom。 整體來看，今年全年資料中心將貢獻超過20億美元，並且在2027年倍數成長，聯發科預計AI ASIC在2027年的市場規模將達到800億美元，目標市占率從10％～15％上修至15％～20％。 群聯與NAND原廠關係已由單純客戶升級為策略合作夥伴，原廠研發資源多集中於標準品平台，而群聯則扮演高彈性客製化研發角色，且AI方案的客製化需求提高，因此在供應吃緊環境下，有助於取得更穩定的NAND Flash。 法人分析，群聯短期營收節奏主要受NAND allocation與專案出貨時程影響，不過不改中長期AI storage成長趨勢。觀察雖然目前記憶體仍然是高度景氣循環產業，但群聯重新評價並非根據NAND報價，而是建立在無論NAND Flash景氣處於哪個階段，群聯都將更有韌性支撐營運表現。(新聞來源 : 工商時報一陳昱光／台北報導)