《金融》金管會擬開放複委託外幣融資 最快明年Q2上路

【時報記者林資傑台北報導】金管會為滿足投資人複委託交易融資需求、促進券商業務發展，宣布預告修正相關法規，開放券商可辦理複委託外幣融資，屆時投資人透過複委託買進美股、ETF可向券商融資，最高融資比率5成，預計最快2027年第二季上路。 金管會表示，券商複委託業務近年日益成長，為滿足投資人融資需求並擴大券商業務範圍，在參採券商公會建議並洽詢央行意見後，研擬修法開放外幣融資，並同步修正相關券商管理規則，盼提升券商國際金融競爭力，配合亞洲資產管理中心政策。 據券商公會統計，2026年前7月券商受託買賣外國有價證券成交金額達11.3兆元，年增達1.09倍。其中，前三大地區以美國市場占近73％為絕大宗，英國約9％、香港約6％則依序居次。 證期局副局長黃仲豪指出，此次研擬開放標的主要為美國股票及指數股票型基金（ETF），股票限美國證券交易市場三大指數成分股，包括道瓊工業平均股價指數、那斯達克100指數及標普500指數，適用標的預估最多約630檔。 至於ETF則以美國ETF為限，須以投資股票、債券為主，不具槓桿或放空效果，並符合淨值及近30日交易均量等市場規模條件，適用標的預估約300檔。兩大類適用標的合計最多約930檔，但實際可融資標的仍由各券商依風險控管決定。 同時，金管會同步設定較國內融資更嚴格的風控門檻，包括外幣融資最高成數為5成，意即投資人買進100元股票，最多可向券商借50元，且融資買進的外國有價證券須全部作為擔保品，不得移作他用，並由集保公司保管。 此外，因應美股交易時間及無漲跌幅限制等特性，金管會此次修法擬訂擔保維持率最低門檻為160％，高於目前國內融資融券130%的最低追繳門檻，以增加市場波動下的風險緩衝，降低券商及投資人可能面臨的信用風險。 申辦資格方面，券商須經營複委託業務滿1年以上，且具綜合證券商資格，財務及資本適足率亦須符合規定，並增提5,000萬元營業保證金。在目前提供複委託業務的25家券商中，金管會盤點約19家符合申請資格，但是否申辦仍由業者自行評估。 業務規模方面，券商包括國內外融資、證券業務借貸款項及不限用途款項借貸在內的所有授信總額，不得超過淨值4倍，負債淨值比不能超過6倍。截至2026年7月底，券商授信融通約為淨值1.62倍，負債淨值比約3.168倍，距離現行上限仍有一定空間。 金管會指出，券商公會先前也提議開放債券部分，但債券因取得價格、系統報價及維持率計算較複雜，目前尚未納入此次開放範圍，港股部分亦因討論較無共識而暫不開放，先從需求較高、制度較成熟的美股及ETF著手。