《基金》科技股漲多分化 聯博：AI投資進入精選階段

【時報記者張佳琪台北報導】台股上週高檔震盪，單週跌586.72點、跌幅1.28%，終止連兩週上漲。值得注意的是，外資全週仍買超274.45億元，航運族群最受青睞，買盤亦流向金融、傳產及部分電子權值股。聯博投信指出，這反映出市場風險偏好雖降溫，卻未出現全面性賣壓，資金由前期領漲的AI及電子成長股逐步轉向其他產業尋找機會。 聯博投信副總經理林炳魁表示，上週盤面最大的特徵在於科技與傳產走勢明顯分化。航運類指數單週上漲13.45%，居上市各產業之冠；相較之下，電腦及週邊設備類指數下跌5.97%，跌幅最大。過去一年受惠AI伺服器、高效能運算(HPC)、ASIC、高階PCB及先進封裝等題材而大幅上漲的電子股，近期普遍面臨獲利了結壓力，林炳魁說，投資人開始重新檢視未來兩至三年的成長動能，能否支撐目前較高的評價水準。 林炳魁指出，科技股近期修正並未改變AI長期發展方向，現階段較偏向高評價個股的重新定價。全球大型科技企業仍持續投入AI基礎建設，雲端服務供應商(CSP)資本支出維持高檔，AI伺服器、先進製程與高效能運算需求亦具支撐。他說，隨著AI行情逐步由題材驅動進入獲利驗證階段，即使同屬AI供應鏈，企業表現也可能進一步分化，實質訂單、獲利能力、技術門檻與產業地位將成為更重要的選股依據。 傳產族群上週表現相對強。除了運價回升及下半年出貨旺季預期帶動的航運類股，油電燃氣、綠能環保、觀光餐旅、生技醫療及紡織纖維等類股亦上漲；金融股則憑藉獲利與股息相對穩定、波動較低等特性吸引買盤。整體而言，市場投資風格開始由追逐高成長，轉向更加重視評價、收益與防禦能力，產業輪動趨勢也更加鮮明。 儘管短線買盤偏向航運、金融等族群，00404A著眼於中長期基本面，依據企業體質、評價與產業趨勢進行布局。展望未來一至三個月，林炳魁表示，市場焦點包括全球大型科技公司AI資本支出能否延續高成長、美國聯準會降息路徑與貨幣政策方向，以及第四季傳統電子旺季需求表現。 聯博投信強調，雖然短期波動可能延續，目前較偏向漲多後的整理，基本面尚未出現明顯反轉訊號。