【時報記者莊丙農台北報導】南俊國際(6584)第二季財報雖然傳統伺服器滑軌需求走弱，但AI伺服器滑軌、GPU及ASIC相關產品陸續進入量產，亞系外資最新報告維持南俊國際「買進」評等，目標價維持1022元。 亞系外資指出，南俊國際第二季稅後淨利2.19億元，每股盈餘3.10元，第二季營收略低於預期，毛利率則較第一季提升0.2個百分點至41.8％，營業利益率同步升至29.7％，不過受高ASP傳統伺服器滑軌營收貢獻低於預期影響，毛利率仍略低於原先預期。獲利優於預期主要來自業外收益挹注，單季業外收益約2100萬元，主要來自匯兌收益及政府補助。 展望第三季，亞系外資預期，南俊國際部分CSP客戶的傳統伺服器滑軌需求仍偏弱，第二季單月出貨量已降至3萬套以下，遠低於第一季每月超過8萬套，因此將2026年傳統伺服器營收預估由24億元下修至20億元。 不過，AI伺服器需求可望成為主要支撐。南俊國際目前GPU及ASIC相關專案均已進入量產，預期AI伺服器滑軌出貨將自第三季起進一步挹注營收，並帶動產品組合及毛利率改善。 其中，南俊國際自有Vera Rubin產品出貨進度維持原規畫，預計第三季末開始出貨給主要CSP客戶；ASIC方面，隨CSP客戶進入量產，也進一步強化市場對南俊國際未來供應量的信心。亞系外資維持南俊國際新一代ASIC於2026年下半年及2027年的供應市占率20％至30％的預估。 此外，越南生產基地帶來的結構性成本改善，也有助南俊國際中長期毛利率提升。若傳統伺服器需求後續回溫，在AI伺服器產品占比提高及越南產能效益發揮下，毛利率可能優於目前預估。