《電週邊》歐系外資首評勤誠正向 目標價1450元

【時報記者張佳琪台北報導】歐系外資針對勤誠(8210)首度發布報告，給予勤誠「買進」投資評等，目標價1450元。歐系外資預測，2025年至2030年，勤誠的總營收將以35%的複合年成長率成長；其中，AI伺服器機箱和機架複合年增長率達43%，將會引領成長，預計至2030年其營收將佔總銷售額的85%以上，遠高於2024年的47%。 根據歐系外資報告，勤誠伺服器機箱佔2025年營收的99%，在全球伺服器機箱市占為11%至13%。除了機箱產品，並推出降噪機架，可降低伺服器運作噪音；同時開發了液冷機架和冷卻液分配單元（CDU），後者整合了液冷和降噪功能。歐系外資認為，勤誠將充分利用核心技術能力，將產品線擴展至完整的機架級解決方案。 此外，歐系外資看到了CPU伺服器機架以及網路和儲存機架的潛在機會。報告指出，勤誠在美國、馬來西亞和越南的產能擴張，將透過地理位置優勢加強與客戶的合作，隨著機架級業務的轉型，預測勤誠機架級業務的銷售貢獻將從2024年的不足1%，成長為2027、2028年的超過15%。 歐系外資考察了兩大主流AI智慧伺服器平台並予以分析。AWS ASIC伺服器擴充單元的機箱/機櫃價值高達12,000美元，而Nvidia GPU伺服器機架的機箱/機櫃價值高達20,000至25,000美元，這是傳統伺服器系統單機箱價值的5倍以上。此外，歐系外資認為，機架級解決方案包括日益複雜的機箱設計，以及更高的整合要求，這為供應商提供了利用工程與製造專長獲取更高內容溢價的機會。 整體而言，歐系外資評估，勤誠在HGX、MGX和ASIC平台上的超大規模AI部署方面業務拓展增加，且隨著AI智慧伺服器架構向更高的運算密度、更複雜的散熱設計和機架級系統發展，勤誠的機會也不斷增加。 歐系外資預估勤誠2026至2028年EPS分別為：48.71、65.69、85.83；以19倍本益比評價，目標價為1450元，投資評等「買進」。