【時報-台北電】AI伺服器展望續強，點燃PC品牌／伺服器ODM大廠股價狂飆。花旗環球、凱基投顧將華碩（2357）股價預期同步升至1,100元；廣達（2382）法說會釋出AI伺服器訂單旺到2028年，令內外資研究機構振奮，多家外資齊步調升目標價，潛在漲幅翻倍。 華碩第二季營益率優於預期，帶動每股稅後純益（EPS）達25.64元，超越市場共識。隨AI伺服器營收提升，GB機櫃已占伺服器營收約30％；第三季將受惠AI伺服器需求強勁，管理階層展望伺服器將季增10％～15％。 花旗環球證券指出，華碩管理階層透露，受惠Neocloud與企業客戶強勁部署，訂單能見度延長，將全年伺服器營收年增由原先100％，大幅上調至逾150％。儘管未來產品組合將轉向機櫃級產品，可能對毛利率造成壓力，但花旗環球認為，隨營運規模擴大帶來更強營運槓桿，可推動營益率超越長期設定的4％～5％目標。根據外資估計，華碩EPS將穩健成長，2026～2028年分別是78.03元、85元與93.21元。 廣達方面，瑞銀、花旗環球、大和資本及野村證券等最新攜手調升股價預期，最高為野村賦予的626元，潛在漲幅將近翻倍。 野村證券科技產業分析師李佳伶考量AI伺服器成長展望轉強，並納入下一代AI伺服器單位售價提高助益，調升廣達獲利預期。外資估算廣達2026～2028年的EPS各為28.11元、34.8元與40.42元，年增幅度均在雙位數以上。 廣達目前在2027年預估本益比9倍位置，野村證券認為，AI伺服器業務成長有望推動廣達重新評價，給予18倍目標本益比，位於歷史8～19倍本益比區間上緣。 李佳伶指出，廣達管理階層認同同業對於AI伺服器ODM議價能力正在提升的看法；主要是除傳統前五大雲端服務供應商（CSP），市場上出現更多如neocloud這類具規模的AI客戶；另一方面，能以大規模方式生產最先進AI伺服器的ODM廠商仍有限，因此，有利ODM廠商提升議價能力。 廣達也已看到部分客戶同意自下半年開始，將部分專案轉為客戶供料商業模式，將持續與更多客戶協商調整商業模式，以降低營運資金負擔。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟／台北報導)