《航運股》正德H1每股賺1.25元 H2巿場展望偏正向

【時報記者莊丙農台北報導】正德(2641)公布第二季財報，單季合併營收5.71億元，年增3.75％，營業毛利2.28億元，小幅減少1.71％，歸屬母公司稅後淨利1.77億元，每股稅後純益0.54元；累計上半年合併營收11.77億元，年增11.52％，營業毛利4.70億元，年增15.69％，歸屬母公司稅後淨利4.12億元，年增40.37％，每股稅後盈餘1.25元。今年上半年度獲利為較去年同期增加，主要因船隊擴充效益展現，及業外處分兩艘船舶處份利益增加，使得115年上半年度稅後淨利超越去年同期。 由於營運狀況良好，公司提前償還船舶借款，上半年負債比由去年同期45.44％下降至37.55％，較去年同期減少7.89％，每股淨值提升至25.48元，另現金及約當現金增加至14.91億元，資金水位足以支應2027~2028年船隊汰舊換新計畫。 船舶佈局方面，去年到今年董事會通過訂造11艘1.74萬噸多用途(MPP)船型船舶，多用途(MPP)船型作為可載運多樣化物品的靈活船型，受益於全球重件物流需求回溫，自2021年起租金走勢呈顯明顯上揚。隨著風電與油氣建設逐步恢復，並受IMO碳排規範驅動，具備節能與吊裝能力的多用途(MPP)船型將受青睞，這批船舶預計2027年第二季陸續交船，擴大營運規模，增加巿場競爭力。 正德表示，今年下半年美伊衝突及荷姆茲海峽局勢仍是影響下半年航運市場的重要變數。若衝突持續，船舶可能因避險而改道、等待通行或增加保險成本，導致航程延長及有效運力下降，短期有助於推升散裝運價。另在油價方面，受到中東局勢影響，國際油價維持高檔震盪。高油價雖提高船舶燃油成本，壓縮部分航商獲利，但也促使船東採取「慢速航行（Slow Steaming）」以節省燃油，使全球有效運力下降，反而有助於支撐運價，然而，若戰事進一步擴大並拖累全球經濟成長，工業生產及鋼鐵需求轉弱，則可能抑制鐵礦砂、煤炭等乾散貨運輸需求，對散裝航運形成中長期壓力。 整體而言，正德認為，2026年下半年散裝海運市場仍具備「供給偏緊、需求穩健、運價震盪偏多」的基本面，巿場展望整體仍偏正向，主要受惠於船舶供給成長有限，而全球散貨需求維持穩健，但仍須密切關注中國經濟復甦、美伊局勢及油價變化等關鍵因素