《基金》渣打：區域配置看好台印陸

【時報-台北電】全球股市近期歷經顯著震盪與修正，渣打集團股票部首席投資總監Sundeep Gantori以及固定收益及外匯首席投資總監Jonathan Liang接受本報專訪，釋出市場最新展望。Sundeep表示，除半導體、AI相關產業外，也看好全球金融股及歐洲工業類股；區域配置看好美國及亞洲市場，並點名台灣、印度及大陸，其中，台灣受惠完整AI供應鏈，大陸在政策支持及產業發展帶動下具備成長潛力，印度可望受益於內需回溫。 歷經股市大幅修正，Sundeep回歸基本面觀察認為，市場反應過度悲觀，目前市場籌碼面的初步消化已顯現，原先推動多頭行情的核心動能為企業資本支出，而這項關鍵指標不僅未見放緩，反而持續上修，今年資本支出複合成長率預估達20％、明年估將進一步升至25％，顯示AI投資動能仍在加速中。 展望下半年，AI持續投資與回報，仍是推動企業盈餘成長的核心引擎。目前AI投資與報酬尚未出現減速跡象，顯示企業獲利動能依舊穩健。除科技產業持續受惠外，金融業今年盈餘成長預估可望超過20％，醫療保健產業也約達10％的成長動能。 他表示，市場未來最大的上行驚喜，將來自AI商業化能力持續獲得驗證。此外，上半年表現相對疲弱的中國大陸與印度市場，下半年也開始出現回溫跡象；若兩大市場後續都能繳出優於預期的成長動能，全球股市可望獲得更穩固的支撐。 至於下行風險，Sundeep分析，油價是目前最值得關注的變數，若國際油價長時間維持每桶90美元以上，不僅可能影響需求，也將牽動聯準會後續政策方向。 談及債券市場，Jonathan表示，若油價持續上漲或維持高檔，且聯準會耐心保持利率不變，美國的殖利率曲線估將變得更加陡峭；但若油價回落，10年期美債殖利率有機會落至約4.5％左右，惟30年期殖利率則較難跌回5％以下，主因為美國財政問題依然嚴峻，其中包括國防支出增加等因素。債券配置方面，Jonathan看好4～5年期債券，可在風險與收益間取得較佳平衡。此外，看好美國公用事業公司發行的混合債。(新聞來源 : 工商時報一鄭妤安／台北報導)