【時報記者王逸芯台北報導】台塑四寶第3季營運展望分歧。台塑（1301）受惠原料供應恢復、開工率回升，但受美伊戰事反覆、油價震盪及客戶採購保守影響，預期第3季營收將低於第2季；南亞（1303）則受惠AI帶動電子材料需求強勁，加上南亞科等轉投資收益挹注，預期第3季營運優於第2季。台化（1326）看好9月旺季備料需求及權益法投資收益，對第3季營運維持樂觀；台塑化（6505）第3季煉油廠平均產能利用率估達88%，但輕油裂解廠因歲修及下游需求影響，平均產能利用率估僅40%。 台塑表示，第3季亞洲有9座輕裂廠安排歲修，合計年產能493萬噸，預估影響乙烯供應減少56萬噸，下游衍生物也將配合歲修或減產，市場供給量減少，可望支撐第3季石化產品價格。第3季同時為聖誕節裝飾用PVC、包裝用HDPE、飲料杯及水杯用PP、塗料及膠帶用AE等石化產品傳統旺季，有利產品銷售；不過，美伊戰事反覆，原油及乙烯、丙烯價格波動加劇，客戶優先使用庫存，採購態度轉趨保守，後市仍需視戰事發展。 台塑第3季有8個廠安排歲修，較第2季增加2個廠，但因第2季中油新三輕異常停車，加上台塑化及中油乙烯、丙烯原料打折供應，導致開工率偏低。隨第3季原料供應逐漸恢復正常，預估開工率將由第2季62%提高至66%。整體而言，第3季原料供應量增加，將帶動開工率及產銷量提高，但受美伊戰事反覆、原油價格震盪及客戶採購保守影響，預期第3季營收將低於第2季；不過，第3季有現金股利11億元，以及台塑工業美國公司換股利益約13億元入帳，可望挹注獲利。 南亞表示，8月及第3季營收成長主軸，仍將圍繞電子科技領域應用，包括電子材料、聚酯膜、環氧樹脂等產品持續成長；化工、聚酯等大宗產品則因進入傳統淡季，加上中東戰事多變、原物料供應不確定性升高，行情波動較大，影響客戶下單意願，市況相對偏弱。8月方面，中高階基板需求強勁，終端消費性電子產品也因規格升級，帶動原材料全面緊缺，目前南亞兩岸各產品產線維持高開動率，並持續擴大高毛利產品市占率，價量皆揚，帶動電子材料營收持續攀升；塑膠加工產品則受惠電子產業蓬勃發展，以及工程建案動工，建材相關塑膠產品需求穩定，營收增加。 展望第3季，南亞指出，AI創新應用大幅提升載板材料需求，加上中高階原物料短缺、銅價維持高檔，進一步增強銅箔基板、玻纖絲／布、銅箔及載板等產品銷售動能。公司具備產能優勢，且可兼顧高、中階及一般產品銷售，帶動電子材料營收增加。不過，化工及聚酯產品受到中東衝突不確定性影響，原料及產品行情波動較大，產業態度偏保守，部分產線安排停車，營收將減少。整體而言，南亞受惠電子材料暢旺，本業營運成長可期，業外則受惠南亞科等轉投資收益，在雙引擎成長動能加持下，預期第3季營運將優於第2季，下半年營運表現可望進一步走升。 台化表示，8月初油價衝高後開始回跌，PX及純苯加工價差略有改善，但油價震盪幅度仍大，上游成本掌控不易，加上下游市場正處於淡季，公司將依市況調整銷售策略，按Cost Base洽議現貨交易，以保本方式審慎接單，避免高價原料成本無法足額反映在售價。 展望後市，台化指出，8月受到高溫天氣及假期結束影響，銷售目標將維持7月動能，預期本業經營情況可望較7月改善；9月起進入旺季，下游客戶將有備料需求，加上權益法投資收益挹注，因此對第3季營運預期樂觀。 台塑化表示，進入7月後，原先中東情勢緩和的局面，因美伊爆發局部軍事衝突與海上安全危機而破局。7月第二周，伊朗在荷姆茲海峽及周邊水域再次攻擊商業油輪，導致波斯灣海上交通受阻，美國則連續數晚空襲伊朗，推升7月油價大幅上漲。進入8月後，美方宣布重啟談判，美伊雙方就荷姆茲海峽通航機制及重啟停火協議展開密集協商，加上阿曼、卡達作為中介方與伊朗進行外交談判並傳出重大突破，市場對荷姆茲海峽解除封鎖的樂觀情緒快速升溫，地緣政治溢價明顯降低，造成8月初油價大幅下跌。目前市場持續等待美伊臨時協議進一步結果，油價維持區間盤整。 營運方面，台塑化預估煉油廠8月煉量為每日48萬桶，產能利用率89%；第3季平均煉量則為每日47.5萬桶，產能利用率88%。輕油裂解廠OL#3進行年度定檢，加上配合石化下游實際需求，預估第3季平均產能利用率為40%。