《金融》Fed按兵不動 油價成關鍵變數

【時報記者莊丙農台北報導】本次FOMC會議決議利率維持不變，為聯準會連續五次決議按兵不動，惟更加凸顯出內部對通膨走勢分歧；同時也持續淡化前瞻指引，希望市場重回對通膨、就業等經濟數據的關注。國泰世華銀行認為，未來利率走勢關鍵仍在荷姆茲海峽的實質解封，若進度落後，使未來2個月油價持續在80美元以上，代表第三季平均油價將在80美元上方；相較去年同期的65美元，年增逾2成，將加劇9月的升息壓力。若荷姆茲海峽解封進程越快，將有助緩解聯準會進一步的升息壓力。 聯準會於7月會議以9比3的表決結果維持利率不變，其中三位地區性聯邦準備銀行總裁投下反對票（主張升息），美國聯準會主席華許（Kevin Warsh）將分歧定調為健康的「家庭紛爭」，強調委員會抗通膨目標一致，僅策略與時機存在不同判斷。 Warsh強調維持2％通膨目標，以重建政策信譽，不因單月溫和數據而動搖。未來決策將重點觀察AI投資、供應鏈重組（地緣政治與關稅）對物價的結構性衝擊，且避免對未來政策路徑做出預設承諾。 對於股市影響方面，國泰世華銀行認為，在韓股去槓桿壓力持續、半導體股乖離率調整，以及美伊衝突未止，油價回落不順等因素影響下，使漲多的費城半導體指數、台股、韓股仍面臨修正壓力。 然而企業獲利前景仍佳，預期明年標普500企業獲利仍可維持雙位數成長，半導體產業獲利增速更有望達40％，基本面仍有利科技產業中長期表現，近期市場回檔反漸浮現買點。 利率及匯市方面，儘管美伊衝突有所降溫，但能源風險溢價尚未完全消退，市場對聯準會維持高利率的預期仍在，推動美債殖利率維持高檔震盪。匯市方面，聯準會降息空間壓抑，支撐短期美元偏強盤整。