《台北股市》外資大舉調節 不代表看空後市

【時報-台北電】外資今年以來狂賣台股1.71兆元，加權指數卻從28,963點一度暴漲到48,218點，漲幅高達66％，國際資金動向與台股漲跌表現出現脫鉤，外資賣超等同看衰台股疑慮不攻自破。分析師指出，外資本波段大量調節台股，背後其實有三大原因：再平衡、韓股熔斷牽連、通膨升溫警戒。 首先，台股經過疫情以來的大波段暴漲，海外大型機構法人持有部位隨之膨脹，台股市值近期為143兆元左右，比2020年初的36兆元，多出超過百兆元，以外資持股比例48％～50％計算，部位翻了好幾番。外資圈人士說，尤其今年以來漲勢驚人，部分機構法人持有部位觸及、甚至超過其所追蹤的MSCI新興市場指數、MSCI亞洲不含日本指數權重，再平衡的需求，使國際資金站在賣方。 這個現象從台積電來觀察最為貼切。國際機構法人今年以來賣超台積電82.72萬張，換算賣超金額高達1.69兆元，幾乎可以說全年賣超台股的金額都由台積電貢獻。外資半導體產業分析師直言，「這難道是因為台積電競爭強度下滑嗎？」實則是因為在調節台股過程中，主要由流動性最好的權值股著手所致。 再來是韓國深陷去槓桿風暴，台、韓因產業主力相似，均相對倚賴科技業出口，且都是半導體、電子零組件等領域的重要供應鏈重鎮，二大市場均得益於AI大趨勢上漲，一旦市場出現雜音、氣氛驟變，國際機構法人通常會同步調節、抽回銀根，尤其本次韓股動輒跌到熔斷慘況，更觸動法人敏感神經，不排除近期的賣超有部分是先一步調節台股，以規避萬一台灣市場出現非理性下挫的可能。 再者，美伊戰事占據全球目光焦點，美國總統川普在社群平台發表的消息反反覆覆，國際油價出現巨大波動，戰爭情況升溫時，布蘭特原油動輒突破每桶百美元，引發通膨壓力。一旦通膨難以抑制，不僅聯準會降息無望，還可能扭轉為升息循環，對股市不利，因此，國際資金趁市場行情備AI拉動時逢高獲利了結，也是外資大舉賣出台股的關鍵因素。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟／台北報導)