《國際經濟》Fed是否轉向 華許說詞是關鍵

【時報-台北電】美國聯準會（Fed）公布最新利率決議（時間7月30日凌晨2:00），成為市場高度關注焦點，華爾街普遍預期聯準會決議很可能仍是「按兵不動」，利率將不變，維持在3.5％至3.75％的區間，不過，主席華許（Kevin Warsh）近期異常沉默的態度，讓這場會議的結果比往常更難預料。 《華爾街日報》報導，兩周前，市場普遍認為聯準會將延續暫停升息的政策，主因是6月份的通膨數據低於預期，顯示物價壓力有所緩解。然而，隨著美伊停火協議破裂導致能源價格攀升，市場對於7月升息的討論重新升溫。截至28日，期貨市場顯示本月升息的機率約為三分之一。 有Fed傳聲筒之稱的《華爾街日報》記者蒂米羅斯（Nick Timiraos）撰文指，此次會議的關鍵在於華許個人的策略選擇，而非委員會的集體信號。華許在兩周前的國會證詞中並未為升息做鋪墊，若此次意外宣布升息，將代表聯準會政策的重大轉向。 本次會議有三大觀察重點。首先是最終決策，若維持利率不變，市場將關注是否有委員投下反對票。華許傾向放棄傳統主席透過修改聲明措辭來消弭異議的做法，這可能導致內部意見分歧直接公開化。若意外升息，則意味華許無視其他官員的觀望態度，並可能引發與白宮的政治緊張，因白宮一直主張目前利率過高。 其次是政策策略，華許曾表示要終結長達五年的高通膨，證明抗通膨決心。但紐約聯準銀總裁威廉斯（John Williams）對此持有不同意見，認為貨幣政策應基於數據而非為了建立「公信力」而行動。此外，華許先前曾指出人工智慧（AI）的發展可能緩解價格壓力，但他尚未解釋提高利率的緊縮政策將如何應對能源衝擊。 最後是解釋決策，無論結果為何，華許說詞將主導市場走向。若升息被歸因於長期通膨目標的挑戰，市場可能預期後續還有一系列動作；若僅視為一次性反應，影響較有限。美國銀行經濟學家朱諾（Stephen Juneau）表示，在通膨數據放緩之際若缺乏合理解釋而升息，恐引發市場混亂。 至於Fed是否會在9月行動，將取決於夏季的通膨數據，若數據轉強，聯準會將被迫採取行動；若數據持續走軟，則可能繼續維持觀望。（新聞來源：中國時報 記者鄭任南／綜合報導）