【時報-台北電】AI ASIC伺服器液冷專案持續推進，散熱模組廠邁科（6831）下半年營運動能受市場關注。法人指出，主要ODM客戶訂單增加，公司AI ASIC液冷專案亦持續擴大，今年接單動能維持穩健；2027年客戶加快由氣冷轉向液冷後，產品平均售價及毛利率均有改善空間，營運成長能見度可望延續至2028年。 邁科近年聚焦AI伺服器氣冷及液冷散熱方案，ASIC平台已成為重要成長來源。受惠主要ODM客戶拉貨增加，公司今年AI相關產品訂單持續擴大，AI ASIC液冷專案數量也同步增加，有助推升後續營收規模。 業界指出，液冷產品價值量高於既有氣冷方案，出貨占比提高除可帶動產品平均售價，也有利優化產品組合及獲利結構。 值得注意的是，邁科已在主要美系雲端服務供應商（CSP）的AI伺服器氣冷供應鏈建立基礎，公司在其中一家主要美系CSP的氣冷訂單占比已超過4成，後續可望藉由既有客戶及供貨關係，進一步爭取液冷產品機會。 法人表示，從既有氣冷專案延伸至液冷方案，相較重新開發客戶，更有利於產品導入及供應鏈磨合，也讓邁科具備擴大訂單占比的機會。換言之，公司後續成長來源不只包括新增專案，也來自既有客戶產品規格升級，以及氣冷供貨基礎向液冷方案延伸。 市場預期，AI ASIC伺服器由氣冷轉向液冷的效益將主要在2027年顯現，屆時邁科可望受惠產品平均售價提升，進一步擴大液冷散熱供貨比重；高功耗晶片對散熱規格的要求提高，也可望支撐液冷產品價格及毛利表現，法人估計邁科全年毛利率可望提升至26％以上，惟液冷轉換效益仍需時間發酵。 邁科6月合併營收5.03億元，月增52.41％、年增29.30％，創單月歷史新高；第二季營收10.47億元，季增22.52％、年增0.55％，創單季歷史次高；累計上半年營收19.01億元，年增18.23％，創同期新高。法人預估，隨ODM客戶訂單增加、美系CSP專案出貨及AI ASIC液冷專案持續推進，可望推升邁科第三季營收年、季雙增。(新聞來源 : 工商時報一楊絡懸／台北報導)