【時報-台北電】AI伺服器散熱需求持續升溫，散熱族群6月營收表現亮眼。奇鋐（3017）6月合併營收176.18億元，年增66.11％；累計上半年合併營收981.59億元，年增85.46％。 健策（3653）6月合併營收26.50億元，年增57.64％，今年內已五度改寫歷史新高；累計上半年合併營收125.80億元，年增26.64％。 雙鴻（3324）6月合併營收27.18億元，年增62.1％，上半年營收172.49億元，年增77.31％，在AI水冷出貨支撐下，營運規模維持高檔。 法人指出，奇鋐第二季因NVIDIA GB系列進入新舊產品交替期，拉貨動能略受壓抑，但受惠產品結構優化，伺服器營收占比已提升至60％至70％。下半年在多項新專案帶動下，營運動能可望優於上半年。 此外，AWS Trainium3伺服器氣冷零組件已於6月出貨，美系客戶對GB系列追加訂單將自第三季開始貢獻營收，VR200及Meta ASIC水冷零組件亦同步於第三季出貨。 第四季另有Google TPU v8正式量產，以及AWS Trainium3水冷方案小量生產，推升奇鋐營收逐季走高。 健策方面，法人表示，健策為全球均熱片龍頭，核心產品包括均熱片、導線架及電子週邊零件。進入AI世代後，晶片功耗攀升、封裝尺寸放大，堆疊結構更複雜，加上均熱片薄化要求提高，大幅拉高製造門檻。 健策憑藉半導體等級的均熱片製造經驗、良率優勢及領先同業的產能規模，進一步強化龍頭地位。 法人指出，NVIDIA Rubin功耗上看1,800至2,300瓦，2026年Rubin R200均熱片採一片式設計，單價較前一代增加約6成，為推動健策今年成長的主要動能之一。 下一代Rubin Ultra平台散熱設計將朝縮短熱傳導路徑、降低熱阻發展，目前封裝層級已有水冷板加可拆卸式蓋板，以及微通道蓋板兩種方案測試中，相關方案價格可望較R200均熱片呈倍數成長。 雙鴻方面，法人指出，經營策略已由單純追求營收規模，轉向重視資源配置效率與訂單品質，優先承接高毛利率及資源效益較佳產品。 GB300 Cold Plate與Rack Manifold為2026年水冷需求主要基本盤，隨泰國廠Cold Plate與Manifold產線良率及生產效率改善，新產能學習曲線，造成的毛利率壓力已逐步消退。(新聞來源 : 工商時報一李娟萍／台北報導)