【時報-台北電】記憶體產業迎來結構性轉變，景氣循環特性逐步淡化，其中HBM需求爆發，且DRAM進入長期缺貨週期、NAND復甦超預期，供需失衡狀況短期難解，法人預估產業評價有望再上修。 龍頭股美光於美東時間6月24日將公布第三季財報及釋出未來展望，市場樂觀情緒升溫，17日股價再創新高，18日帶旺南亞科（2408）、華邦電（2344）等概念股，統計今年來股價漲幅已翻倍。 6月初市場傳出，輝達下一代AI伺服器Rubin NVL72記憶體容量縮減近5成，引發需求降溫疑慮，美光股價一度重挫，隨後市場解讀主因低功耗DRAM（LPDRAM）供應不足，反映HBM供給吃緊，股價迅速收復失土。法人指出，AI記憶體需求仍強，且美光高階HBM4 12H（12層堆疊）規格通過驗證，將邁入量產，預估2028年HBM產值將成長至1,000億美元。 市場也聚焦美光6月24日法說會，並關注資本支出，若維持理性擴產，可望延續供需平衡；反之，則須留意2027年價格競爭風險，但法人普遍看好第三季財報表現，預期有望再掀市場追價熱潮，15日跳空上漲，再度寫下新高1,087美元，統計今年以來漲幅達257.65％。 另一方面，AI同步帶動傳統記憶體需求，隨資料中心持續擴建，SSD模組需求增加，每顆SSD控制器仍需搭配DDR4，使DDR4在AI伺服器架構中維持重要地位。 國際大廠先前已陸續退出DDR4市場，留下需求缺口，南亞科成為最大受益者，享有大廠退出紅利；至於NAND市場也逐步回溫，CSP業者為避免缺貨，已大量下單，且存貨已調整趨於健康，預期今年～2027年仍有2％～3％供給缺口。 受惠記憶體價格上漲與AI需求帶動，南亞科、華邦電股價勁揚，今年以來漲幅分別達126.42％及140.92％。法人看好，在上游產能排擠與需求強勁下，供給缺口仍持續支撐價格上揚，後市可期。(新聞來源 : 工商時報一陳彩玲／台北報導)