【時報記者張漢綺台北報導】BBU(備援電力電池模組)逐漸成為AI資料中心電力架構標配，AES-KY(6781)樂觀預期未來兩年營運看起來都不錯，不過美系外資最新報告擔憂BBU產業競爭壓力，維持AES-KY「中立」評等，目標價1330元，AES-KY今天盤中股價走弱。 美系外資指出，雲端伺服器服務商(CSP)在AI領域的資本支出增加對公司整體而言是利多消息，由於大型CSP增加資本支出，我們將2026年伺服器BBU出貨量年增率預期從先前的18%上調至37%，但我們認為，基地台建設進展緩慢以及電動自行車需求疲軟可能抵銷這一利多，且基於我們對競爭的擔憂，我們也下調了平均售價預期，我們仍然相信其相對於同行的利潤率溢價將進一步趨於正常化。 再者，我們認為，AES-KY 2026年第1季毛利率為36%，年減3.11個百分點，毛利率下滑也可能阻礙公司估值，今年以來AES-KY股價表現不佳，在一定程度上反映了我們的擔憂，維持AES-KY「中立」評等，目標價1330元。