【時報-台北電】瑞銀證券指出，智邦（2345）身為美國超大規模雲端服務營運商AI加速卡與白牌資料中心交換器主要供應商之一，受惠三大成長動能，看好2025～2028年獲利年複合成長率將達47％，帶動重新評價（re-rating）行情，初評「買進」、推測合理股價高達3,400元，3字頭蔚為外資圈共識。 智邦身為AI高價多頭指標，隨股價持續攀高，外資不僅未建議旗下客戶獲利了結，反而發現更多動能支撐獲利前景，除最新開啟初評的瑞銀證券，包括花旗環球、麥格理、摩根士丹利與大和資本證券等，近期紛紛調升智邦股價預期，共識區間高達3,200～3,500元。 瑞銀證券科技產業分析師認為智邦有三大成長動能。首先，AI加速卡需求強勁，且液冷滲透率提升帶動單機內含價值持續增加；其次，資料中心網路規格由400G升級至800G與1.6T，推動高速交換器需求成長；再者，隨網路架構日趨複雜，系統層級的附加價值提升，帶動產品與整體解決方案價值上升。 基於營運動能亮眼，外資估算，智邦今年每股稅後純益（EPS）達76.88元、較去年大增6成以上，2027年EPS將直接攀升至百元等級、來到105.33元，2027年則是149.45元，連續幾年展現龐大爆發力。 蘇厚合說明，智邦作為美國大型雲端服務供應商（CSP）資料中心交換器與AI加速卡主要供應商，核心客戶去年約占公司營收70％。瑞銀預期，隨800G交換器滲透率提升，以及亞馬遜Trainium 3下半年開始放量，智邦可望維持既有市占並持續推升相關營收。同時，智邦重新打入某社群媒體客戶800G交換器供應鏈，此客戶將貢獻今年營收約10％，由於智邦已參與多個交換器ASIC平台，2027年具進一步成長空間。 另外，伴隨網路傳輸速度持續朝1.6T／3.2T升級，傳輸技術逐步轉向光交換，瑞銀認為，智邦可延續領導地位，並在系統層級複雜度提升下，提高附加價值。瑞銀預估，智邦資料中心交換器與AI加速卡業務2025～2030年營收的年複合成長率將達32％。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟／台北報導)