【時報-台北電】摩根士丹利證券觀察，ABF國際大廠日本味之素（Ajinomoto）已針對ABF漲價且採逐一客戶調整；如此一來，供應商能將成本轉嫁給終端客戶，尤其AI相關需求強勁，甚至有機會進一步增加自身利潤空間，持續看好台系ABF指標股欣興（3037）與南電（8046）。 味之素提出，將考量個別客戶、包含終端客戶的產品性能變化與成本變化，擬定漲價計畫。此外，味之素過去並未實施過因原料成本上升而推動的漲價，但本次表示，若有需要，將把原物料價格通膨所帶來的額外成本轉嫁給客戶。大摩指出，味之素此次的情況，與Resonac與MGC非常相似。 大摩重申，這類由原材料所驅動的漲價，對ABF供應商為正面因素，因為供應商能夠將增加的成本100％轉嫁給終端客戶，獲利表現在AI市場需求強勁的拉動下，反而很可能進一步上升。因此，大摩持續看好欣興與南電，並建議旗下客戶在股價拉回時持續布局，並維持對欣興、南電的「優於大盤」投資評等。 南電、欣興近期均獲多家外資上調目標價，千元以上已成共識，像是野村、美銀、大和資本分別賦予欣興1,350元、1,100元與1,000元股價預期；大和資本、高盛、花旗環球證券則賦予南電1,222元、1,115元與1,100元推測合理股價。相較之下大摩賦予南電與欣興的推測合理股價均未達千元。 景碩股價雖無法與欣興、南電比擬，但外資對其樂觀程度亦有增無減。大和資本、高盛證券最新上調景碩股價預期至588元與555元。 高盛證券指出，受惠於ABF需求持續向上，預估景碩第二季營收將季增16％，同時，考量關鍵客戶AI CPU專案的新增需求、產業供需環境有利以及K6新產能快速爬坡，景碩ABF價格第二季將季增7％、出貨量季增23％。在上述條件挹注下，高盛看好景碩本季毛利率、營業利益率將提升至26.2％與13.7％，遠優於第一季，且第二季不再受到一次性員工認股權費用影響。 考量ABF載板生產流程交期通常為2至3個月，因此本季開始的漲價效益將自7月開始顯現。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟／台北報導)