【時報記者張佳琪台北報導】聯電(2303)法說會釋出正向訊息，帶動ADR與股價勁升。美系外資在法說會後出具最新報告，將2026、2027年的EPS預估值分別上調16%、9%，反映第二季的業績強勁表現，調整後的EPS預估值2026至2028年分別是4.41、4.87、5.62元,。考量近期利多因素已被市場消化，美系外資未更動投資評等，維持「賣出」評等，目標價則由先前的67元上修為73元。 美系外資報告指出，聯電第一季營收為新台幣610.4億新台幣，季減1.2%、年增5.5%，符合預期；第一季毛利率為29.2%，略低於原本預估的30%；整體核心業務表現也較原本預期低9.3%。美系外資對於聯電第二季度晶圓出貨量認為將較前一季度呈現高個位數增長，美元計價的綜合平均售價（ASP）也將較前一季度呈現低個位數增長，意味著美元計價的營收可望有強勁增長，且高於先前預測的2.8%季增。 美系外資預估聯電以新台幣計價的第二季營收將較第一季成長9.6%，成長率遠高於先前預估的季增2.8%；第二季毛利率預估為31.8%，也高於先前預估的30.7%。 聯電已決定由2026年下半年開始對客戶漲價，以抵銷材料成本的漲勢。美系外資表示，這有助聯電的毛利率持續改善，加上產品組合的優化帶動，預期漲價效應下半年開始會更明顯地提升業績，有助其收益向上持續到2027年。 美系外資上修EPS預估值，將聯電今年與2027年EPS預估值分別上調16%、9%，且認為今明兩年進入更有利的定價環境，加以成熟製程節點需求增強，可望支撐毛利率。雖然上調了EPS的預估，美系外資強調，近期利多因素基本上已被市場消化，投資人近期樂觀情緒主要集中在兩方面，一是台積電成熟製程產能過剩的可能性，二是價格調漲，但是，如果台積電產能過剩真的發生，在2026年可能很有限，畢竟客戶資格審核與商務談判都需要時間。此外，管理層預計2026年整體潛在市場TAM將是低個位數成長，美系外資提醒，這意味著產能過剩不太可能成為2026年業績成長最主要驅動因素。 美系外資指出，市場目前對股價的預期可能過高，仍維持聯電「賣出」評等，不過，目標價由原本的67元上調至73元。