【時報記者王逸芯台北報導】美系外資最新報告力讚股王信驊（5274），將目標價由15,555元調升至20,000元，維持「加碼」評等，主要反映Agentic AI帶動CPU伺服器與ASIC需求升溫，推升中長期成長動能。 外資指出，隨著Agentic AI應用擴展，CPU在AI架構中的重要性提升。根據Intel說法，目前AI訓練系統約為7至8顆GPU搭配1顆CPU，推論系統則為3至4顆GPU搭配1顆CPU，CPU占比持續上升，加上長期供貨協議（LTA）出現，顯示CPU伺服器需求強勁。 外資認為雲端半導體市場已全面轉緊，從高階x86伺服器到低階產品皆面臨缺貨。預估2026年出貨量成長約十幾％，但需求年增幅達30%至40%，供需缺口將延續至2027年。 GPU方面，外資持續看好NVIDIA成長動能，預期相關需求延續至2027年，隨機櫃數量增加及新一代CPO NVLink交換器導入，資本支出效率可望進一步提升。 外資指出，信驊在AI伺服器BMC市占居領先地位，涵蓋NVIDIA、AMD與Trainium平台，新一代AST2700預計於2027年放量，ASP有望上行約20%。此外，Google TPU自TPUv7e（Sunfish）起，預期將導入AST2700，貢獻2026年與2027年營收約4%與13%。 外資進一步指出，包含TPU、MTIA與Teton在內的ASIC伺服器機櫃，預估將占信驊營收比重10%（2026年）與22%（2027年），成為主要成長引擎。 此外，Montage亦為另一受惠標的，受惠CPU與DRAM內容增加，帶動記憶體介面需求成長，MRDIMM有助提升頻寬與容量，並強化CPU相關互連應用。公司並透露AMD為其客戶之一，有助後續出貨放量。隨DDR6導入，RCD晶片用量可望大幅提升，單一伺服器最高可達96顆，約為目前的4倍。 外資認為，隨著Agentic AI推動CPU、GPU與ASIC多元架構並進，AI伺服器需求將持續擴張，帶動相關供應鏈中長期成長動能。上修信驊2027年與2028年每股盈餘（EPS）預估，分別調升7%與15%，並將目標價由15,555元上修至20,000元，維持「加碼」評等；多頭與空頭情境目標價亦同步上調至23,300元與9,930元，對應2027年本益比分別達76倍與32倍。