【時報記者王逸芯台北報導】美系外資最新出具報告指出，隨著需求回溫帶動，矽力-KY(6415)近期股價表現強勢，過去一週大漲36%，明顯優於大盤加權指數約18%的漲幅。針對市場關注需求是否復甦，外資調查顯示，矽力-KY2026年第二季展望可望優於先前悲觀預期，其在聯電的晶圓投片需求，初期呈現年減或持平，但近期已轉為年增10%至20%，反映景氣循環回升帶動動能。外資認為，主要成長動能來自中國工業與車用客戶在經歷約12個月低迷後啟動補庫存，加上AI與記憶體相關急單挹注，使整體需求明顯回溫。 外資進一步指出，其看好矽力-KY的投資邏輯正逐步兌現，特別是在伺服器／AI與光通訊領域，來自中國與美國客戶的需求同步轉強。不過，晶圓代工夥伴調漲8吋晶圓價格，將加速客戶轉向12吋製程，長期有助於產品組合與毛利率改善，預期公司2026年仍有機會重回年增20%至30%的成長軌道。 然而，短期仍面臨獲利壓力。外資分析，隨著生產成本上升，矽力-KY僅能部分轉嫁成本，且由8吋轉向12吋製程需時，已完成認證產品約需1個月轉換，但尚未認證產品則需5至6個月，使轉換進程不一。由於目前超過80%營收仍來自8吋製程，預估晶圓價格上漲的影響將集中於2026年第二至第三季，對毛利率形成壓力。 最後，外資指出，股價短線已大幅反映利多，過去一週接近40%的漲幅，使目前評價吸引力不若一個月前，建議投資人適度獲利了結。整體而言，雖然伺服器與光通訊仍是中長期成長動能，但考量短期毛利率擴張有限，將矽力-KY投資評等由「加碼」下調至「中立」（Equal Weight），並將目標價上調至新台幣388元。