【時報記者葉時安台北報導】國巨*(2327)今年第二季營收可望溫和成長，雙率季比雙揚，公司一般品的稼動率上升至75%、高階品則上升至85%，且美系外資直言MLCC漲價已確認，且主要集中在消費性與車用；另外鉭質電容營收也強勁成長，均有助於後續整體毛利率增長，外資調升今明年EPS預期，今年直逼17元、明年更挑戰2個股本。 五家美系外資齊看好，其一上調評等至賣出(Downgrade to Sell)，另外四家皆大幅調升目標價，落在346-406元區間，有兩家上看4字頭目標價，其中一家升幅更強達37.93%。而日系、港系外資也分別將目標價從350元升至415元、351元調至400元。不過內資看法則相對謹慎，當中一家將國巨維持買進(Buy)的投資建議，目標價360元，將待市場認同度提升後上修目標價；另一家也看法中立，雖然上修今年營運表現，但目標價給予260元，暫無潛在上漲空間，因此建議投資人待股價回檔再行布局。三大法人操作上，雖然皆買超縮小，但仍持續偏多操作，外資連續七天買超共計8.71萬張，內資投信、自營商也連續三天買超力挺。法說會國巨周四股價開低走黑，晨盤一度下跌5.43%至304.5元當日最低，不過隨後成功翻紅。 國巨提到，持續受到AI強勁需求、價格上升、產能利用率(UTR)改善支撐，今年第二季營收、毛利率、營益率將季比略微增加。國巨訂單積壓目前達到歷史新高，推升公司標準、高階產品的UTR預計將從首季的70-72%、80-82%分別提升至第二季的75%、85%。國巨首季AI營收占比升至14-15%，2026年全年將超過15%，且AI相關BB比率高於高斯平均水準，國巨也受惠AI穩健需求，將帶動獲利成為新常態。 針對鉭質電容(tantalum capacitors)，國巨提到，需求保持樂觀看法，主要受到AI應用推動，後續幾季成長延續可期，且鉭質電容在所有產品中具有最高地BB比率，並能見度可見至今年下半年，目前AI占鉭質電容總收入的超過30%。而鉭質電容價格，國巨提到，已經進行幾次價格調整以反映原材料成本上升，而價格上漲的影響尚未完全體現在公司的財務表現中。 關於MLCC價格，國巨說明，儘管日本同行可能已經實施價格上調，但公司已表示不會直接跟隨。相反，公司已進行選擇性價格調整，以解決成本結構不平衡問題，特別是在消費者領域，隨後是在汽車領域。針對價格，國巨表示，公司將保持警覺，密切監控任何潛在的成本變化，並在必要時做出回應。外界解讀，這意味著公司專注於保護利潤率，並將相應調整價格，對國巨MLCC價格仍可望帶來上漲的驚喜。 國巨提到，除了鉭質電容外，公司目前沒有計畫進行主要產能擴張，目前產能足夠因應客戶需求，公司的主要重點是提高產能利用率並提升效率。目前基於通路庫存水位已較過去三年低，庫存回補力道也優於原預期，但公司直言，非AI業務對下半年可見度不高，整體營運上，但國巨仍保持謹慎樂觀。