【時報記者王逸芯台北報導】美系外資最新報告指出，將網通晶片廠瑞昱（2379）評等由原先的「中立」上調至「買進」，並建議投資人可把握近期股價回檔的機會逢低布局。外資表示，儘管今年以來瑞昱營收表現優於預期，未來仍可能面臨需求重新平衡的調整期，但相關不確定性已大致反映在股價中。更重要的是，預期瑞昱每股盈餘（EPS）年增率將自2026年第二季開始轉正，開啟新一輪獲利循環，進一步帶動股價表現。 針對2026年第一季展望，外資指出，瑞昱近期單月營收表現優於原先與市場對第一季的預期，主要受惠於通路庫存偏低帶動客戶回補庫存，以及供應鏈不確定性促使部分客戶提前備貨。不過，考量大宗商品價格上漲可能壓抑終端消費需求，預期2026年PC與智慧手機出貨量仍可能下滑，因此在第一季強勁表現之後，市場需求可能出現更明顯的再平衡，呈現類似2025年的反季節性走勢。然而，外資認為，近期股價回落已部分反映這項風險，隨著獲利預估上修，瑞昱獲利可望在2026年下半年明顯回升。 在成長動能方面，外資上調瑞昱2026年每股盈餘預估，並預期自2026年第二季起年增率將由負轉正，帶動下半年獲利顯著反彈。成長動力主要來自無線與有線網路頻寬持續升級至多Gbps等級，而AI浪潮亦將直接或間接加速相關升級需求。此外，瑞昱的新產品布局，包括112/224G SerDes、400/800G光通訊DSP、eSSD控制晶片以及AI DPU等，也有望切入雲端AI連線與儲存需求，帶來額外成長動能。同時，隨著美系競爭對手將更多資源投入AI ASIC，瑞昱也有機會在車用乙太網路、管理型交換器及其他網通市場持續提升市占率。 外資同時將瑞昱未來12個月目標價由570元上調至575元，維持以未來四季預估本益比18倍計算，並將投資評等調升至「買進」。外資認為，在需求再平衡風險已大致反映的情況下，投資人可把握股價回檔帶來的布局機會。不過，潛在下行風險仍包括大宗商品價格持續上漲，可能進一步壓抑終端消費需求，進而延後瑞昱獲利復甦的時程。