【時報-台北電】今年債市投資環境轉趨明朗，投信法人建議，「存債族」留意美國非投資等級債的投資機會，因為從總體環境來看，通膨雖仍具黏著性，但已較高峰明顯回落，非常有利債市發展，尤其是非投等債，目前殖利率仍維持在歷史較高水準，就票息率來看，美國非投等債達6.53％，高於美國投等債的4.84％、美國公債3.94％、歐洲公債的2.92％，因此，美非投等債是目前存債族首選。 台新美國非投等債（00989B）研究團隊指出，在FED預防型降息路徑下，美國經濟溫和成長，帶動美國企業良好的基本面，營收與EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）已連續8～9季成長，企業債務償還能力仍維持在歷史較高的水準，整體違約風險較低。預期2026年違約率下修至1.75％，遠低於25年平均3.2％。 相比長天期公債，非投等債的存續期間通常較短，如果未來通膨微幅反彈或利率維持在高檔更久，非投等債受到的價格衝擊會比一般債券小。目前市場普遍預期今年美國經濟將維持溫和成長，只要不發生嚴重的經濟衰退，企業的違約率預計會控制在1.5％～3％的健康水準，對非投等債有利。 群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰分析，今年來降息時點反覆修正，使得殖利率在高檔震盪，也吸引資金回流債券型基金，其中非投等債在經濟仍保韌性、違約風險受控下維持淨流入，漲幅亦超越其他債種，顯示多頭格局延續。隨著地緣政治與不確定性事件逐步降溫，市場風險情緒回暖，資金有望轉向具收益優勢的資產，大幅提升非投等債的吸引力。整體看來，在基本面與息收雙重支撐下，預期非投等債後市表現具備強勁動能。 野村投信投資策略部副總樓克望認為，聯準會1月利率會議如市場預期維持利率不變，主要是因評估美國經濟展望轉強，有鑑於美國經濟展望升級，且短期內央行獨立性不受影響，雖然讓市場下調短期內降息機率，但非投資級債等風險性資產有望因基本面轉佳而獲得支撐。(新聞來源 : 工商時報一陳欣文／台北報導)