【時報記者王逸芯台北報導】在地緣政治風險升溫與政策面轉向支撐下，法人最新報告指出，2026年塑化產業有望迎來景氣轉折。隨著美伊衝突升高、中東供給中斷風險浮現，加上中國需求政策加持與潛在烏俄停戰預期，整體產業基本面正逐步改善，報價亦呈現築底回升態勢，後市展望轉趨正向。 法人分析，美伊衝突已對全球原油供需帶來顯著影響。以伊朗原油出口規模估算，全球每日供給恐減少約200萬桶，若進一步發展至荷姆茲海峽封閉，全球原油供應缺口恐擴大至每日約1,000萬桶，將使市場由原先供過於求快速轉向供需吃緊。在此情境下，預期國際油價短線可能急漲10至20美元，落在每桶75至85美元區間，後續走勢仍須觀察戰事發展及區域政治變化。 在產品價格方面，2026年以來塑化市場呈現「漲多跌少、震盪築底」格局。年初至今（YTD）報價表現顯示，五大泛用樹脂中以PVC漲幅達12.7%最為強勢，ABS與PS分別上漲11.1%與10.7%；上游原料方面，苯價大漲18.8%、SM上漲12.1%、丙烯上漲8.1%，僅乙烯小幅下跌5.4%。法人指出，需求面主要受惠於中國推動汽車與家電「以舊換新」政策，帶動塑料使用量回升，同時油價走高亦推升原料成本。 展望後市，隨著中國農曆年後下游廠商復工、庫存回補需求升溫，加上中國預計於2026年4月1日取消PVC出口退稅，將進一步刺激原料需求。在供給端，中東地區約占全球14.2%的乙烯產能，若因地緣政治因素出現生產或出口中斷，將使乙烯及其衍生產品供需短期轉為偏緊，支撐塑化產品價格續揚。 整體來看，儘管全球產能擴張壓力仍在，但目前塑化產品報價已處長期低檔區間，業者透過調降開工率進行供給調節，搭配中國政策刺激需求，價格再度大幅下行空間有限。法人認為，產業正處於景氣循環的關鍵轉折點，未來可望迎來多項正面催化因素，包括中國乙烷裂解乙烯新產能投資可能出現變數、中國「反內捲」政策細節於兩會後逐步落地、以及烏俄戰爭若趨於停戰，將削弱中國低成本原油優勢、改善市場競爭環境。 在多重利多逐步發酵下，法人看好2026年塑化產業景氣將由谷底回升，營運動能轉趨穩健向上，並點名台塑(1301)、台化(1326)及台塑化(6505)為主要受惠標的。