【時報-台北電】載板升評潮來襲，ABF三雄中股價最低的景碩（3189）異軍突起，躍升為內外資心頭好。繼中信投顧升評、大和資本證券調升股價預期，高盛證券加入升評「買進」行列，推測合理股價更翻二番至370元；凱基投顧亦升評臻鼎-KY（4958）「買進」，股價預期255元。 內外資鎖定升評的景碩與臻鼎-KY，4日雙雙攻上漲停板，且外資機構法人籌碼極為捧場，分別買超景碩2.2萬張、臻鼎-KY為1.9萬張，高居個股買超排行第六、第七名，族群性相當整齊。 高盛證券早於去年8月便提出，ABF載板供需結構將會反轉，去年底起果然見到此一情況，目前供給吃緊情況正逐月加劇，研判ABF載板供給缺口下半年會上升至約10％，並於2027、2028年進一步擴大至21％與42％。此一趨勢與2020年供應短缺周期高度相似，當時價格年增幅達20％～30％，顯示未來數季ABF載板價格可能進一步上漲。 基於對ABF供需前景轉趨樂觀，以及ABF／BT載板未來幾季報價可望持續上調，高盛預期，台系ABF族群股價具備結構性支撐，研判估值高點可能落在未來一年內，除升評景碩最為吸睛，也將南電推測合理股價調高至655元、維持「買進」投資評等，欣興調高至370元、投資評等為「中立」。 高盛定調，現在僅處在新一輪ABF上行循環的開端，如同2020～2022年所經歷的產業多頭環境。究其原因，首先是去年已出現關鍵材料供給吃緊，類似2019年ABF／BT CCL短缺前兆；其次，需求結構更為有利，AI伺服器目前已占ABF總需求20％以上，加上代理AI自今年起將進一步推升伺服器CPU載板需求，較上一輪以居家工作（WFH）與雲端投資為主的驅動力更具延續性。再者，供給端擴產態度保守，高盛預期，ABF載板供應商2027年下半年之前不會出現大幅擴產。綜合上述條件，高盛認為，本輪ABF供給吃緊期間可能比上一輪循環更久，多頭周期可延續至2028年下半年。 凱基投顧則看好臻鼎-KY受惠AI伺服器與CoWoP貢獻起飛，帶動營收與獲利向上，軟板受惠折疊機與AI眼鏡，同時，載板漲價效應加上擴廠持續，預期今年及2027年載板營收占比為8.1％及9.3％，其中ABF占比為3.4％與4.6％。HDI 應用則受惠CoWoP、AI伺服器、光模塊、AI智慧眼鏡多箭齊發。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟／台北報導)