【時報-台北電】相較南亞科(2408)昨（29）日衝破300元大關後拉回，華邦電 (2344)則是順勢站上130元，資深分析師陳榮華表示，記憶體族群正處在AI超級循環下的價值重估，來到「產業上升周期」與「AI結構性需求」的雙重紅利交會點，並由產業、獲利、籌碼線型等5面向剖析。 以華邦電為例，他建議短線投資人沿5日線操作，110.2元未跌破前偏多，但要能站穩134.6元才有機會再創高，並提醒爆出天量收長上影線或黑K，就代表主力出貨，千萬不要追價。至於長線投資人，不妨待股價量縮回測10日線或月線支撐不破時布局，觀察重點在於「成交量」，若出現量縮整理（窒息量） 且股價止穩，為最佳加碼點。 陳榮華表示，華邦電處置交易限制解除，加上歷史新高的營收表現，市場對其估值邏輯已從單純的「周期股復甦」轉向「AI邊緣運算核心供應商」，雖然短線技術指標有過熱疑慮，但中長線在記憶體缺貨潮與報價上漲趨勢下，多頭架構穩固。 1.產業總經面：記憶體「超級循環」確立本次記憶體產業的復甦不同於以往單純的庫存回補，而是由AI帶動的結構性變革，eSSD（企業級固態硬碟）推動存儲需求質變，AI伺服器不僅需要高算力（GPU），更需要高速、大容量的資料吞吐 (Storage)。 此外，AI PC與AI手機換機潮，將大幅提升對NOR Flash及SLC NAND搭載量與規格要求，小摩預估，NAND未來3年CAGR（年複合成長率）將由10%跳升至30%，華邦電身為全球NOR Flash龍頭，NAND Flash業務自然直接受惠。 新思科技（Synopsys）執行長日前預警，記憶體缺貨潮可能延續至2027年，意味著供應商將擁有長達1~2年的定價權，緊接著美光（Micron）在新加坡投資240億美元擴產，更是對產業長期看好的最強背書，大廠通常在獲利顯著改善後才會大舉擴產，足以確認產業正向循環。 2.獲利基本面：量價齊揚的營收爆發 從營收數字觀察，華邦電12月營收97.7億元，月增13.22%、年增53.33%，在漲價效應下，推升營收淡季創高，代表終端拉貨力道極強，讓陳榮華直言，「每片晶圓營收貢獻有望翻倍」，顯示華邦電不再只是賣標準品，而是轉向高毛利的客製化或高規AI記憶體產品，帶動毛利率、淨利率「雙率雙升」。 3.技術面與籌碼面診斷 股價最高來到136元，技術結構強勢但需留意短線波動，由技術型態來看屬於標準多頭，但乖離擴大，優勢是均線呈現標準的多頭排列（MA5 > MA10 > MA20 > MA60），且股價站穩所有均線之上，這是最強勢的攻擊型態。 但陳榮華也提醒，「解禁」加上「創高」通常伴隨著爆量，如果股價短線急漲過快，與月線(MA20)的乖離率過大，容易引發獲利了結的賣壓。 從籌碼結構觀察，主力在處置期間或解禁前夕已卡位，顯示這波上漲有「聰明錢」在運作，後續有2大觀察重點，包括1.量增價漲或量縮價穩，守住5日線可視為多頭訊號。 但若爆出天量（例如歷史最大量的1.5倍以上），且收長上影線或黑K，這可能代表主力利用利多消息出貨給散戶。 4.風險面評估 潛在投資風險則有3點，包括1.短線籌碼混亂：處置解除後，當沖客與隔日沖券商大量進場，股價日內波動將劇烈加劇；2.當前股價已反應部分利多，若追在乖離過大處，一旦回測10日線或月線，心理壓力會很大。 3.合約價格波動：需持續追蹤TrendForce或DRAMeXchange的現貨/合約報價，若報價漲勢趨緩，股價修正將先於基本面發生。 5.綜合操作建議 總結來說，陳榮華給予華邦電買進評級，但建議採取「拉回布局」策略，基於華邦電在AI趨勢下的核心地位及2027年前缺貨預期，長線趨勢看好，但考量短線處置解除後的波動，建議短線操作者嚴守5日線（MA5），只要股價收盤未破5日線，強勢格局未變，可續抱；若爆量跌破，建議先行獲利一趟。 至於中長線投資人，陳榮華提醒千萬不要追價，等待股價量縮回測10日線或月線（MA20）支撐不破時布局，觀察重點在於「成交量」，若出現量縮整理（窒息量） 且股價止穩，為最佳加碼點。 此外，投資人宜密切關注外資是否連續買超，以及美光股價是否續強，兩者都是華邦電的信心指標。 華邦1/19高點來到117回檔至1/23的99.4，1/29高點來到136後隨大盤震盪，短線後續可由以下思維 117-99.4=17.6 99.4+(0.618*17.6)=110.2(未跌破前偏多思維) 99.4+(1.382*17.6)=123.8(短線支撐) 117+17.6=134.6(短線高點滿足，站穩才有高點)(新聞來源：旺得富理財網 李宗莉) ※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。