【時報-台北電】摩根士丹利證券指出，在AI ASIC需求增加與利率走低背景下，半導體通路商獲利成長動能可望進一步增強，強調是被市場忽略、卻可切入AI成長的族群，最新將文曄（3036）納入研究範圍，給予「優於大盤」投資評等，推測合理股價198元；投顧研究機構也看好大聯大（3702）前景，營運動能可望加溫。 大摩持續看多AI展望，並預期2026年AI資料中心市場規模將擴大至6,320億美元，受惠AI大行其道，半導體整體市場規模成長亦相當強勁，未來五年可望維持9％的年複合成長率。同時，大摩對GPU成長保持正向看法，預估輝達2025～2027年的營收年複合成長率可達42％，另在Google TPU帶動下，AI ASIC的成長動能正持續加速，將2025～2028年整體ASIC的年複合成長率預估上調至63％。 半導體通路商過去被視為成長落後者，但有望逐步受惠AI趨勢。大摩指出，半導體通路商未來可望迎來成長加速，主要受惠於四大利多：一、是AI ASIC成長加速，將擴大通路商可切入的市場規模；二、供應鏈與物流結構日益複雜，對通路服務的需求提高；三、營運規模擴大帶動營運資金需求上升；四、潛在降息環境將有利通路商資金成本與獲利表現。 大摩偏好文曄前景，看好文曄於AI ASIC供應鏈中扮演關鍵服務角色，預估2025～2028年營收的年複合成長率可達20％，考量文曄在資料中心相關業務進展，賦予198元推測合理股價。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟／台北報導)