【時報記者葉時安台北報導】被動元件龍頭國巨*(2327)周四股價首度淺嚐300元高檔，華新科(2492)更鎖住漲停衝上4年高價。繼面板、記憶體、記憶體封測湧入漲價題材，被動元件同樣不遑多讓，受惠AI高階應用驅動需求與價值重估，推升被動元件產業升級，同樣掀起漲價潮。在日廠稼動率提升所帶動的訂單外溢效應，以及資料中心電源升級帶動的被動元件商機，使台廠受益幅度持續擴大。本土法人點名三檔，受到漲價循環啟動，龍頭廠定價權逐步回歸，國巨更併購芝浦電子擴大技術版圖，強化中長期成長動能；以及AI伺服器的電感TLVR受惠股三集瑞-KY(6862)、受被動元件漲價與AI伺服器題材加持的蜜望實(8043)。 電子元件分為兩類主動及被動，差別在於是否需要電源驅動。如電晶體及二極體等常討論的半導體元件即為是主動元件，而被動元件是電子產品中不產生電力，但可耗用、儲存或釋放電力的零件。被動元件分為電容、電感、電阻，電容為板上主要電能儲存元建，進行耦合及協調等功能；電感過濾電流雜訊、防止電磁波干擾，並穩定電流；最後電阻，主要功能為調節電流及電壓大小。被動元件下游產業鏈，過往主要用在消費性電子、智慧型手機、PC電腦、汽車等，如今被動元件產業定位由消費性轉向AI高階應用，更瞄準AI伺服器、電動車領域。 被動元件中電容的市場規模最大，電容又可分為陶瓷電容(MLCC)、鋁質電容與固態電容等。其中MLCC物理特性有耐高電壓和高熱、運作溫度範圍廣，且能夠晶片化使體積小。而應用從消費性電子到電動車、AI伺服器，MLCC需求量呈倍數增加。 全球四大MLCC供應商合計掌握約80%的市場份額，其中以日本廠商村田占比39%最高，具備高度產業主導地位。三星、太陽誘電各占一成以上，國巨比重達一成。過去高階MLCC產能主要配置於電動車應用，隨著AI伺服器需求快速成長，後續可關注日廠是否釋出部分高階產能。 至於電感產業，隨著輝達Nvidia GB200 NVL72系統將核心電壓壓低至1V以下，同時瞬態電流需求飆升至1000A以上，傳統的多相電感架構已達物理極限。高階電感TLVR採用耦合電感設計，可以有效解決快速動態負載的需求，使TLVR逐漸從選配轉變為標配。TLVR相較於傳統電感價格，產品售價提升約50%~100%，且主要原物料白銀現貨價格更是創歷史天價。 台灣被動元件龍頭國巨AI與資料中心應用比重提升，產品組合持續優化，且漲價循環啟動，龍頭廠定價權逐步回歸，加上併購芝浦電子擴大技術版圖，強化中長期成長動能。被動元件產業循環向上，歐系外資日前更調升國巨目標價至328元，更邁向新高檔。 繼國巨宣布調漲電阻產品價格後，被動元件二哥華新科(2492)近日也發出公告，將自2月1日起，針對尺寸為0201至1206的全阻值範圍電阻產品進行價格調整，華新科晶片電阻下月調價上看二成，同樣是因為核心金屬材料，使得成本壓力明顯提高。以產業供需面來看，目前整體電阻市況依舊穩定，並未有看到特定終端應用拉抬需求現象，廠商交貨時間仍與先前一致，說明產業供需穩定，並無缺料狀況。 TLVR電感改變競爭門檻，三集瑞-KY受惠AI伺服器電感切入關鍵平台，目前美系客戶平台以小批量交貨，其他兩大美系客戶也進入送樣驗證，TLVR放量可期，且高度客製化、自動化製程，加上TLVR電感元件報價預期調漲，毛利率長期維持高檔，公司泰國新產能也將在2026啟用，最快今年第三季完工啟用，強化去中化與接單彈性。 蜜望實代理日系高階被動元件業者，經銷太陽誘電等產品，受被動元件漲價與AI伺服器題材加持，市場關注度上升，其營收成長明顯，近年營收逐步提升。蜜望實股價漲幅強勁，蜜望實去年12月營收6.52億元，年增51.98%、月增24.66%；稅前淨利0.28億元，歸屬母公司業主淨利0.20億元，年增500%、月增350%；單月每股盈餘0.25元，年比、月比雙雙轉盈。